企业债和公司债的区别的风险，企业债和公司债的区别在于发行主体是否上市
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企业债和公司债的区别包括
债券防御性配置这块，除了利率债外，最近有越来越多的人开始关注公司债，只是这里面很容易有误解，所以今天稍微花点篇幅来聊聊。
比如我先给你们看一组貌似反常的数据。上交所在2023年2月6日同时发布了两个指数，一个是上证基准做市公司债指数（简称“沪做市公司债”），另一个是上证基准做市国债指数（简称“沪做市国债”），行情起点都是2022年6月30日，到现在快三年时间。
按我们常规认知，公司债的风险水平应该高于国债，相应的，收益率也会高于国债，因为这里面包含了风险补偿溢价。
可结果，沪做市公司债的最大回撤，只有1.3%，比沪做市国债的2.47%还要低，而平均年化收益率3.97%，比沪做市国债的4.31%也略低一些。是不是很怪异？
（数据来源：wind，数据截至2025.3.27）
今年以来的表现同样是这样。截至3月27日，沪做市公司债只跌了0.21%，而沪做市国债跌了0.89%。
为啥公司债反倒比国债还更稳健了呢？
本质上是因为，沪做市公司债，把常规公司债的很大一部分信用风险给剔除了。
我们知道，利率债的收益和风险主要来自利率波动，而信用债的风险主要来自发债企业或公司的违约风险，或者叫信用风险。
但沪做市公司债，通过一系列指标，剔除掉了不合格债券，包括地产债。只纳入AAA等级以上，且规模在30亿以上的公司债，这里面主要是央国企发的债，企业经营稳定，信用水平高，违约风险自然就很低。
而且，沪做市公司债在基准做市的环境下，有稳定报价，这就让指数的波动更小了。
什么叫“基准做市”？信用债交易，最大的问题是流动性比较差。无论是你想买还是卖，都不一定能迅速找到对家。这时候就引入了“做市商”。当你想买信用债，做市商会充当卖家角色跟你交易，而当你想卖，做市商又充当买家角色跟你交易。做市商在这个过程中赚取差价，同时又给市场提供了充足的流动性，帮你迅速完成交易，效率大大提高。
大型国有商业银行、头部券商等等，这些都可以是做市商。其中又分为“基准做市商”（或叫“主做市商”）和一般做市商（或叫“普通做市商”）。顾名思义，基准做市商的门槛更高，实力更强。
所以说白了，基准做市公司债指数，就是筛选出一波由基准做市商来持续参与交易的公司债“优等生”。这类债券，交易流动性更高，信用风险更低。
而且这个基准做市公司债指数的持仓还很分散。比如沪做市公司债，一共有多达198只成分券，每只的占比都很低，第一大成分券的权重也才只有1.78%。（数据来源：中证指数公司官网，数据截至2025.3.27）这意味着即便任何一只信用债出现Bug，对指数的影响也非常小。
最近公司债之所以被很多人关注，主要有两个原因。
一个是首批8只基准做市公司债ETF上线了，大家终于有了更好的公司债场内指数投资工具。
另一个是，前些天，中国结算发布通知，允许符合一定条件的信用债ETF产品，试点开展交易所债券通用质押式回购业务。也就是说，能做债券质押回购的，不再只有利率债和跨市场债券ETF，现在信用债ETF也可以了。
这啥意思呢？以前你手里假如有利率债ETF，是可以拿去做质押回购融资的。比如你有1亿元利率债ETF，假设质押率是80%，那你就可以通过质押这些利率债ETF融资8000万元，在你不卖出这些ETF的情况下，解决短期资金需求。
现在信用债ETF也可以这么干了，那对投资者来说，信用债ETF的投资价值和吸引力，是不是就更强了？
当然，也不是所有的信用债ETF都有质押回购的资格，必须满足底层资产的信用评级、投资组合的行业分散度以及基金净值规模等多项要求才行。目前看，全市场预计有9只信用债ETF是符合要求的，包括前面提到的8只基准做市公司债ETF。这里面，挂钩沪做市公司债指数的公司债ETF易方达（511110），规模超过43亿，是这8只里规模最大的。（数据来源：wind，数据截至2025.3.27）
从2月12日到3月11日，公司债跟随整个债市有一波明显回调，最近又开始修复。这背后既有市场资金面变化的因素，也有刚才提到的信用债ETF被允许做质押回购融资的利好影响，吸引了更多资金进来。
另外，这些公司债ETF都是可以T+0交易的，但它本质上还是一种相对稳健投资品。尤其是基准做市公司债这样的债券指数，甚至可能比国债指数的波动性还要小，那就更没啥必要去处心积虑做波段了，做一个防御性的长线配置或许更合适。
风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。股市有风险，投资须谨慎。
企业债和公司债的区别?
一、债券
1、定义
政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
国债、企业债、金融债等，因是一种按照国家要求的标准格式，经过国家各种部门审批通过之后，才发行出来的标准化借条，所以是可以在市场上流通的。
同时借款人，有中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等，不同的借款主体，因为信用等级不一样，借款利率有高有低。
2、分类
按照是否有国家信用背书，把债券分为两大类：利率债和信用债
（1）利率债
利率债有国家信用背书（背书就是国家给我们担保、保证的意思）再简单点说，利率债就是有国家做担保，所以一般不存在信用风险。
利率债主要包括国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据等。
国债是由财政部发行；央行票据由中国人民银行发行；地方政府债由地方政府委托财政部发行，地方债和国债一样，都是免税的。
政策性金融债由国家开发银行、农业发展银行、进出口银行等政策性银行发行，分别叫做国开债、农发债、进出口行债；
这里要注意的是，普通商业银行发行的是金融债，金融债属于信用债。
（2）信用债
信用债没有国家信用背书，会存在信用风险。（信用风险就是发行人不讲信用，到期后赖账后不还你钱。）
信用债包括企业债、公司债、金融债、次级债、混合资本债、非金融企业债务融资工具等。
金融债、次级债是由金融机构发行的，这两个在市场上不怎么受欢迎，后来商业银行开始发行同业存单。非金融企业债务融资工具是由非金融企业发行。
现在来重点讲讲企业债和公司债。
在国外，公司债就是企业债；而在我们国家，两者是不同的东西。
企业债是由央企、国有企业或者国有控股企业发行的，公司债是有股份公司或有限公司发行的。
它们的老板不同，公司债由证监会和证券交易所监管，在证券交易所交易；
企业债是由发改委监管，在证券交易所和银行间市场都可以交易。
再者，公司债不需要特定用途，只要需要钱了都可以发债；而企业债不行，必须是政府批准的项目，才可以发债。
企业债包括产业债和城投债。城投债主要用于城市基础设施等投资目的而发行的，除了城投债外，就是产业债了。
（3）创新衍生债
随着市场需求多样，品种不断丰富。市场开始衍生出更多的，除了利率债和信用债之外的债券，可转债、私募债、资产证券化（ABS，ABS将来可有好前途）。
（4）同业存单
同业存单通常是指存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，类似于银行向金融机构发行的短期债券。同业存单也为标准化债权类资产。
按信用状况分类，债券可以分为利率债和信用债两大类。将同业存单当作债券来研究时，一般是归为信用债。一方面，同业存单的发行以企业的商业信用为基础;另一方面，同业存单有相应的债项评级和主体评级。
二、债券基金
1、定义
又称债券型基金，指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。
2、分类
按投资方向分类
（1）标准债券型基金即纯债基金（可细分为短债基金、信用债基金）
纯债基金， 只投资债券市场，不参与打新股，也不投资股票，在四类债券基金中，风险最小。这类债基比较好辨认，一般都带有“纯债”二字。例：广发纯债债券A。
按投资债券平均期限的长短，又可分为：中长期债券基金、短期债券基金。
不过，不管哪一种，都是只投资债券的。短债基金代表就是易方达安悦超短债、安瑞短债等。短债基金长期收益比货币基金高1-2%左右，风险也不大。
长债基金各家数量都比较多，也比较相似。例：广发纯债、易方达信用债等，也差不太多。
信用债基金通常投资的是公司债券，风险略高，收益也会高一些。比如说易方达信用债纯债。长期纯债基金在投资的时候，会有5-10%的波动，风险更高，但收益也提高了。
（2）混合债券基金[普通债券型基金（可细分为一级债基、二级债基）]
混合债基里面可以投资少部分股票，以增强收益。
混合债基又可以细分为一级债基和二级债基。
①一级债基除了投资债券，还可以参与股票IPO打新，不过后来监管禁止一级债基股票打新，因此一级债基的股票，主要通过购买可转债并进行转股得来。
这类基金不容易辨认，需看基金招股说明书，一般会有“基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可参与一级市场新股申购或增发”这样的描述，那就是一级债基了。
②二级债基，主要投资债券外，还会投资一小部分股票，以求获得总体更高的收益。风险高于纯债基金与一级债基，当然预期收益也高。
代表有易方达稳健收益、工银瑞信双利等。
二级债基，因配置了股票，所以风险和收益，会比普通的纯债基金更高一些。
通常来说，短债基金长期平均年化在3%-4%；长债基金长期平均年化在5%-6%；二级债基比较优秀的，长期平均年化在可以到7%-8%左右。
③其他策略债券基金（可转债基金）
转债基金,它主要投资于可转债、可交换债的基金。因为可转债具有部分权益属性，所以上涨空间较大，同时由于其债券属性，下跌空间有限。比如兴全可转债、汇添富可转债等。允许将购买的债券转换为公司股票，和股市的联系非常紧密，所以这类基金也是债基中风险较高的。
总结：
只做债券的，叫“纯债基金”，
做债券+打新股的叫“一级债基”，
做债券+打新股+炒股的叫“二级债基”，
主要投资可转债的叫“可转债基”。
纯债基金收益低风险也低，二级债基因为有少量股票仓位，收益高些风险也相对高点，“可转债基”兼具债券和股票的特性，相比前两者风险最高。
3、债券投资的收益来源
（1）利息收入
债券本身的利息收入，即债券持有到期所获得的票面利息收入。
举个栗子，一只5年期债券，票面利率是4%，则每年就有4%的利息收入。
只要债券不出现兑付困难，持有至到期一般是不会出现亏损的。这个角度来看，长期债券基金的收益要高于短期债券基金。
当然，在实际投资中，基金经理在债券二级市场买入的债券，其价格不一定是100元，有溢价或折价买入，因此实际的债券利息收入用专业的说法是到期收益率。
（2）价差收入
债券一般在银行间市场或沪深交易所交易，因流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格是存在波动的。
一般而言，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因而根据债券二级市场价格变动，低买高卖可以赚取差价。
得知当前市场的利率水平的一个简单方法，就是关注债券市场的基准利率：无风险利率，即国债收益率。很多财经网站APP，每天都会跟踪1年期、3年期、10年期国债的收益率动态。
简单来说，大家只要记住：国债利率处于下行过程中，债券基金会走牛。国债利率处于上行过程中，债券基金会走熊。
不过像短债、超短债基金，投资的是主要1年左右的短期债券，受利率影响较小，因而波动也小，可以作为货币基金的替代品。
长债基金主要投资长期债券，虽然收益高，但受利率的影响也比较大，因而波动也相应比较大。
（3）债券回购
债券基金的持仓都是债券，可以在市场上将债券质押出去，做一笔债券回购，融入资金，再将融入的资金买入债券；只要融入的债券的投资收益高于融资成本，就能赚取超额收益。
目前开放式基金杠杆比例不超过140%，封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。
当然，进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候，放杠杆的确是一个很好的放大收益工具，但若资金持续紧张，极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话，则会得不偿失。
（4）股票投资收入
这主要说的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。
4、债券基金投资需注意的问题
（1）债券基金风险低但不是保本的
投资债券基金的风险主要来自两个方面：违约风险和利率风险。
a、违约风险说白了，就是国家或企业借你的钱还不了了。当然，如果购买的是国债，几乎不会发生违约风险；但如果购买的是企业债或金融债，就不能100%保证了。
如果债券大面积违约的话，债券基金也难独善其身。
举个例子，2020年很多信用债净值波动很大，其实就是背后的企业违约，还不上钱，导致基金波动。
b、利率风险债券价格与市场利率呈反向关系，当资金供给收紧，市场利率上升时，债券的价格会下降。而这带来最直接的后果就是，利率上升，已经买到手的债券就会“贬值”，即债券基金的收益会减少。
在利率上行期，比如说2011年、2013年、2020年，投资债券基金收益会很低，低于货币基金，甚至有50%的可能会出现亏损。
c、基金管理人风险
国内绝大多数债券基金都是主动型基金，因此，基金经理的投资能力，就尤为关键。如果遇到水平很差的基金经理，亏钱也是可能的，甚至可能直接基金清盘。
（2）投资之前一定做好风险评估，根据自己的风险承受能力，选择相应的债基种类。简单做个排名，这几类债券基金的风险由小到大：
纯债基金＜一级债基＜二级债基＜可转债，供大家参考。
（3）注意收费方式债券基金一般申购费为0.8%，低于混合型基金和股票型基金的1.5%。同一只债券基金会有A、B、C三类，分别代表三种不同的收费方式：
A类债基代表前端收费（申购时直接扣除申购费用）；
B类债基代表后端收费（申购时不扣除申购费，赎回时扣申购费用）；
C类债基代表无申购费但有销售服务费。
买债基根据持有时间长短，选择适合的收费方式更划算：如果是短期投资（1-2年），应选择C类债基，如果是长期持有（3年以上）那就可以选择B类债基，如果你不知道投资多久，那就选择A类。
企业债和公司债的区别的文件
一文讲透两者的核心区别在投资理财和金融交易中，"债权"和"债券"这两个专业术语常常被混淆。很多人认为它们只是同一概念的两种说法，实际上两者存在本质区别。本文将通过三个核心维度，带您理清这对金融概念的区别与联系。**一、法律属性：权利与凭证的差异** 债权本质上是一种民事权利，指一方（债权人）要求另一方（债务人）履行特定义务的权利。这种关系可存在于任何借贷场景中，比如朋友间的借款、企业赊账等。而债券是标准化、可流通的债权凭证，是金融机构或企业为融资发行的金融工具，具有统一的面值、利率和到期日。简言之，债权是法律权利，债券是这种权利的书面证明。**二、流通性：灵活性VS标准化** 普通债权具有个性化特征，转让需要双方协商，流程复杂。例如企业间的应收账款转让需重新签订协议。而债券通过证券交易所实现自由流通，其标准化设计让投资者可以像买卖股票一样交易债券。数据显示，2023年我国债券市场托管量突破150万亿元，这种高度流动性正是普通债权无法企及的。**三、风险收益：市场化定价机制** 普通债权的风险主要取决于债务人的信用，收益通常固定。而债券价格会随市场利率、发行人信用评级波动，存在价差收益机会。以近期某地产公司债券为例，其面值100元的债券因行业波动一度跌至30元，后又反弹至60元，投资者可通过波段操作获取超额收益，这是持有普通债权无法实现的。**应用场景选择指南** 对于个人投资者，购买国债、企业债等标准化债券更易实现资产配置；而大额民间借贷、供应链金融等场景则形成债权关系。企业融资时，发行债券可快速获得低成本资金，而通过债权融资（如银行贷款）则更灵活但成本较高。理解两者的区别具有现实意义：债券市场波动时，投资者能准确判断风险来源；企业选择融资方式时，可依据资金需求特点择优而行。在金融工具日益丰富的今天，认清本质差异才能做出更理性的财富决策。
城投债属于公司债还是企业债
债券与债券的表述可能存在笔误，推测用户实际想了解的是“债权与债券”的区别。以下是两者核心差异的详细分析，结合法律、金融属性及市场特征：
一、法律属性与定义
债权：
属于民法中的权利类型，指债权人基于合同、侵权、无因管理或不当得利等法律关系，要求债务人履行特定行为（如偿还债务）的权利。例如，企业间的应收账款、个人借款协议等均构成债权关系。其核心特征是“相对性”，仅约束特定债权人与债务人。
债券：
是一种标准化的债务凭证，由政府、企业或金融机构发行，承诺按约定利率支付利息并到期偿还本金。例如，国债、公司债等均属于债券。其本质是金融工具，具有法律效力的债权债务证明，且可通过市场交易流通。
关键区别：债权是抽象的法律权利，而债券是具象化的金融契约。
二、形式与流动性
形式：
债权：通常以非标准化协议体现（如借款合同、应收账款凭证），内容因具体交易而异，缺乏统一格式。
债券：需符合法定发行程序，具备标准化要素（如面值、利率、期限），以电子或纸质凭证为载体，受市场监管。
流动性：
债权：转让需经债务人同意或符合法定条件（如通知债务人），流程复杂且受限较多。例如，应收账款转让需履行通知义务。
债券：可在二级市场自由交易（如证券交易所），流动性高。例如，国债每日成交量可达数十亿元，价格随市场供需波动。
三、发行主体与适用范围
债权：
任何民事主体（个人、企业、政府）均可通过合同等法律行为形成债权债务关系，无需特定发行程序。例如，银行贷款、商业赊销等。
债券：
仅限具备资质的机构发行（如政府、上市公司、金融机构），需履行严格审批和披露义务。例如，企业发行公司债需经证监会核准，并公开募集说明书。
四、风险与收益特征
风险：
债权：风险高度依赖债务人信用状况，如无担保的民间借贷风险较高。
债券：风险相对透明，通常有信用评级（如AAA级国债、BB级高收益债），且部分债券设有抵押或担保。
收益：
债权：收益由双方协商确定，可能更高（如高利贷），但缺乏稳定性。
债券：收益由票面利率决定，相对稳定（如国债利率约3%），部分债券（如可转债）兼具股权收益潜力。
五、法律保护与清偿优先级
债权：
受《民法典》约束，清偿顺序通常次于有担保债务。例如，企业破产时，普通债权需在支付职工工资、税款后按比例清偿。
债券：
受《公司法》《证券法》等特别法保护。部分债券（如抵押债券）享有优先受偿权，甚至高于一般债务。
总结与适用场景
选择债权：适合非标准化融资需求（如企业短期拆借），灵活性高但需自行评估风险。
选择债券：适合追求稳定收益的投资者，通过市场分散风险（如配置国债、高评级企业债）。
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