新会计制度，新会计法2025全文
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新会计科目
盈利超245亿，较2023年同比上升超340%……回首风云变幻的2024年，非上市寿险公司经历了预定利率下调等调整，也迎来了《人身保险公司监管评级办法》、保险业新“国十条”等政策。机遇与挑战并存的背景下，非上市寿险公司迎来了保险业务规模和净利润的双增长。
在业内人士看来，由于2025年是新会计准则全面实施之前的最后一年，部分非上市公司选择提前实施IFRS9或IFRS17，基于此，当前业绩报表的部分数据，尤其是盈利数据，在一定程度上缺乏可比性。
进一步而言，新会计准则的切换，不仅是一次财务报告层面的变革，更是行业转型的催化剂。通过透明化利润来源、强化风险披露，投资者可更准确评估公司价值在“保障为本、长期主义”的主旋律下，谁能率先完成从规模驱动到价值驱动的转身，谁就能在下一轮行业洗牌中占据先机。
业绩打出“翻身仗”
北京商报记者梳理发现，在披露2024年完整业绩表现的59家非上市寿险公司中，共实现保费收入超万亿元。
其中，泰康人寿蝉联“榜一”，净利润继续领跑市场。该公司全年保险业务收入达到2283.24亿元，同比增长12.37%。中邮人寿紧随其后，以1349.4亿元的保险业务收入排名第二，同比增长更是高达两位数，为22.82%。
需要关注的是，在过去一年，非上市寿险公司普遍实现盈利。2024年，相关公司共计实现净利润约247亿元，较去年同期大幅扭亏为盈。泰康人寿以146.05亿元的净利润居榜首，较去年同期的137.43亿元增长了6.27%。中邮人寿也实现了从亏损到盈利的华丽转身，全年净利润达到91.88亿元，排名第二。
此外，多家公司实现了净利润的大幅增长，如工银安盛人寿、农银人寿等，净利润增幅均超过了100%。
投资收益的提升是非上市寿险公司业绩增长的重要因素之一。2024年，随着资本市场的回暖，非上市寿险公司抓住了市场机遇，积极布局投资业务，收获了不俗的成绩单。进一步来看，超六成非上市寿险公司的投资收益率超过了4%，综合投资收益率更是普遍提升。泰康人寿、同方全球人寿、泰康养老等公司的综合投资收益率甚至超过了10%，毫无疑问为公司的盈利增长提供了有力支撑。
记者进一步梳理发现，虽然投资收益整体向好，但2024年仍有近20家非上市寿险亏损。值得一提的是，近年来部分寿险公司出现亏损或上百亿元亏损的情况并不少见。
整体而言，对于出现亏损的原因，一方面受资本市场波动影响，另一方面也会受到增提保险责任准备金影响。业内人士分析指出，根据新保险合同准则，允许保险公司选择将折现率变动引发的保险合同金融变动额计入其他综合收益，因此，在执行新会计准则的前后，会出现净利润口径的不同，如果在新会计准则口径下，部分寿险公司2024年亏损的利润或变为正值。
回顾来看，财政部分别于2017年、2020年发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》（即中国版本的IFRS9）和《企业会计准则第25号——保险合同》（即中国版IFRS17）。两项准则对保险公司的资产负债管理和匹配提出了更高的要求。自2023年起，部分上市险企率先切换至新准则，而2026年将是全行业实施的最后期限。
利润难有可比性
对于这一会计准则的切换，业内普遍认为，IFRS9和IFRS17对保费收入的确认和计量、准备金计量、金融资产划分等更为合理，随着新保险合同准则实施，保险公司的业绩表现、资产负债策略也将进一步调整。
旧准则下，利率波动直接影响准备金计提，导致利润剧烈震荡。而新准则通过“其他综合收益（OCI）选择权”，允许公司将折现率变动等金融风险影响分摊至多期，平滑利润波动。
“举例来说，如果公司管理层希望更好管理未来利润的波动，则会倾向于更多行使OCI的指定权，则利率变动的准备金计提影响会更多进入权益，而不会影响当期损益。那么在2024年利率下行的年份，责任准备金增计而对公司业绩的负面影响就不会波及利润表。当然，这个选择权也是双刃剑，如果未来某个年度利率水平回升，其正面影响也不会对当期利润形成贡献。”普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示。
那么，新旧会计准则切换对净利润表现有何影响？人保寿险2024年一季度实现净利润-13.12亿元；人保寿险2024年一季度实现净利润38.21亿元……两组净利润数据分别来自人保寿险的2024年一季度偿付能力报告和中国人保披露的2024年一季度报告。之所以有所冲突，中国人保方面表示，人保寿险2024年一季度净利润差异大主要系新保险合同准则、新金融工具准则以及旧准则差异导致。
近日，泰康养老披露2024年四季度偿付能力报告，报告显示，在新会计准则口径下，泰康养老2024年利润为正。据悉，泰康养老2025年已经执行新会计准则，且1月利润转正。
此外，中信保诚人寿等险企也在新旧会计准则切换窗口期对业绩数据进行表态。根据该公司披露的2024年三季度偿付能力报告，该公司前三季度实现净亏损31.99亿元。但该公司同时也表示，目前正在积极推进新会计准则在公司的落地工作。按新会计准则计算，公司持续实现盈利，2024年前三季度净利润与2023年全年利润持平。
在中国精算师胡宁宁看来，这使得不同公司的利润比较更为困难。新会计准则和旧会计准则存在较多区别，有很多革命性变化，准则切换将促进保险行业财务报表更加透明，和其他行业的可比性增强、资产负债联动增强，但也导致财务指标波动变大。
周瑾也表示，由于上市公司和非上市公司新旧会计准则切换时点的要求不同，且部分非上市公司由于股东并表要求或自身管理需要而选择性提前切换至新会计准则，加之在已经实施新会计准则的公司中，针对OCI选择权的策略所考虑的因素及设定的目标不同，从而不同公司在切换新会计准则前后的利润表和资产负债表存在影响差异，这些因素都给当前行业之间进行业绩分析和比较带来较大的挑战。
“内在价值”将更受关注
需要关注的是，新会计准则的实施，对保险公司的影响是多方面的。综合来看，新准则要求寿险公司以现时市场利率折现未来现金流，负债计量更透明，但也对资产负债久期匹配提出更高要求。
旧准则下，资产端采用摊余成本法，负债端基于750日移动平均利率，两者错配加剧利润波动；新准则下，资产与负债均以市价计量，利率下行时债券公允价值上升可部分抵消负债增加，旨在增强利润稳定性。对此，在中国精算师胡宁宁看来，新准则下保险公司可以行使OCI选择权，有利于降低750折现率变动的负面影响，变动损益不影响净利润，但仍会影响其他综合收益。新准则对财务报表和资产配置影响较大，对业务开展和产品开发影响不大，主要是鼓励保障型产品和浮动收益型产品。
周瑾也表示，在利率下行的当前，新会计准则采用的即时利率标准替代了旧会计准则的750平滑机制，因此更加及时地捕捉了这一因素对财务绩效的影响，也更加迫切推动行业降低产品预定利率转向分红型产品。
“新会计准则能够更好揭示公司的经营业绩，有利于投资人作出保险公司的价值判断，有利于促进保险公司提升自身的精细化管理水平。”对于新会计准则将对保险公司带来哪些积极影响，周瑾表示，新会计准则的实施，将使得管理层在产品开发、渠道选择、费用管控、机构评价等方面作出调整。
俗话说，牵一发而动全身。新会计准则通过提升透明度和匹配性，倒逼保险公司回归保障本源，但短期财务指标的波动性可能增加。长期来看，投资者应更关注新业务价值、偿付能力、三差分析、资产负债匹配等指标，这些指标能穿透会计处理差异，反映公司真实的经营质量与抗风险能力。同时，结合行业趋势，如数字化转型、产品结构优化等综合评估，才能更全面判断保险公司的长期价值。“在新会计准则下，公司评价指标更加多元化，除了现有的保费指标和价值指标外，可以考虑增加营运利润、合同服务边际等长期指标。”胡宁宁表示，这是因为在新准则下的财务指标波动较大，更易出现个别年度净利润暴跌。
周瑾也表示，由于上述的新会计准则特性，未来对保险公司的评价标准会更少关注在保费收入和利润等当期指标上，而应该更多关注公司的合同服务边际（CSM）、净资产以及资产负债匹配相关的长期指标上，这样可以减少不同公司因会计准则给予的选择权策略差异而带来的影响。
北京商报记者 胡永新
新会计法
南方财经全媒体记者 孙诗卉 实习生 华辰烨 上海报道
除去部分问题公司，目前共有60家非上市寿险公司披露了2024年四季度偿付能力报告，2024年非上市人身险公司的整体经营表现浮出水面。从净利润表现来看，行业整体呈现回暖态势，59家非上市人身险公司（信泰人寿未披露数据）合计净利润247亿元左右，而2023年则是亏损超百亿元。
上市公司方面，A股上市的5家险企也在一月底发布了2024年业绩预增公告，其中以人身险业务为主的新华保险和中国人寿的业绩增长幅度均有望超过100%。
新华保险在业绩预告中表示，受2024年国家一系列重大政策利好等因素影响，资本市场回暖上涨，使得公司2024年度投资收益同比实现大幅增长，同时叠加保险业务结构优化和规模增长，最终实现了2024年度净利润同比较大增长。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，2024年59家非上市人身险公司净利润显著改善的主要因素首先是2024年资本市场回暖，尤其是9月以来的A股上涨行情，推动保险业投资收益整体上涨。59家非上市人身险公司2024年财务投资收益率约为4.30%，平均综合投资收益率约为8.8%，投资收益的提升直接增加了公司的利润。其次是新会计准则的实施。比如部分公司因金融资产重分类，持有资产的浮盈浮亏计入利润表，以及在新保险合同准则下，采用即时折现率等规定，实现了更好的资产负债匹配，减少了利率波动对利润的不利影响。第三是保险业务结构优化和规模增长。第四是“保险合一”政策的推行，预定利率下调使保险公司的成本降低，利润回升。
非上市人身险企净利润同比增长超300亿
2024年，这60家非上市人身险公司合计实现保险业务收入11337.59亿元，较2023年的10102.70亿元，同比增长12.22%。
具体来看，2024年，泰康人寿、中邮保险继续保持断崖式领先，保险业务收入分别为2283.24亿元和1349.4亿元。排在第三至第五位的信泰人寿、工银安盛、招商信诺人寿，其保险业务收入分别为529.94亿元、458.08亿元、414.83亿元。整体来看，保险业务收入超百亿元的非上市人身险公司达26家。
尽管2024年大部分非上市人身险公司都取得了较高的保费增速，但仍有19家险企保费收入负增长。其中，降幅较大的险企有恒安标准养老、小康人寿，保险业务收入增速分别为-96.1%和-66.1%。
除此之外，更受市场关注的则是2024年的净利润增长幅度，59家公司合计净利润（信泰人寿未披露数据）约247亿元，而去年则是亏损101亿元，同比增加超348亿元。
这其中，净利润实现正增长的有22家公司，还有18家转亏为盈、6家亏损收窄，然而，仍有3家险企亏损额超过10亿元。
具体来看，对非上市人身险公司净利润进行排序，泰康人寿蝉联榜首，合计赚得146.05亿元，同比增长约6.54%；中邮人寿以 91.88亿元净利润排在第二位，而其在2023年因受准备金折现率和投资收益不及预期影响，出现了百亿元巨亏。紧随其后的是中意人寿，净利润为13亿元，2024年净利润超5亿元的还有其他8家人身险公司。
上市人身险公司的业绩表现同样耀眼，新华保险在业绩预告中表示，2024年度实现归属于母公司股东的净利润预计为239.58亿元至257.00亿元，与2023年度相比，预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%。
中国人寿的业绩预告同样喜人，预计2024年实现归属于母公司股东的净利润约1023.68亿元到1126.05亿元，同比增长约100%到120%。
利润波动≠实际经营能力
得益于新旧会计准则的切换，有些公司利润获得大幅增长，如以交银人寿为代表的银行系险企，其净利润从0.66亿元到9.97亿元，同比增长超14倍。中信保诚2024年虽然亏损超17亿元，但其曾在2024年11月表示，目前正积极推进新会计准则在公司的落地，按新会计准则计算，公司持续实现盈利，2024年前三季度的净利润已与2023年全年利润持平。同时需要注意的是，因会计准则的切换导致净利润出现的上涨，并不能代表保险公司实实在在的盈利水平提升。
而更多的原因则是来源于今年资本市场的回暖，其中，从涨幅看，长城人寿从23年盈利0.00378亿元到24年的1.69亿元，暴涨446倍。而长城人寿也因频频举牌A股H股上市公司，成为2024年最受关注的险资。
过去的2024年，A股表现“先抑后扬”，上证指数累计上涨12.67%，债券市场方面，2024年同样走出超预期大牛市，利率中枢大幅走低，各类利差大幅压缩，10年期国债到期收益率从2.56%下行88BP至1.68%，保险公司持有的各类债券票面价值大幅上升。
具体来说，59家已披露2024年全年投资收益率以及综合投资收益率的公司中，有18家公司的投资收益率超过5%，20家公司综合投资收益率超过10%。分别来看，排到前3的公司是小康人寿、中英人寿、复星联合健康，以及同方全球人寿、复星联合健康、中英人寿。
德华安顾人寿总精算师王晴表示，从已公布的非上市公司来看，2024年投资收益率比2023年有大幅提高主要有两个原因：
第一，越来越多的公司将持有到期（HTM）债券分类改为可供出售（AFS）债券。2024年国债利率下降了约0.9%，不同期限的债券价格上涨了4%到20%之间，如果将HTM债券改为AFS债券，那么不仅过去的债券浮盈会进入当年的综合收益，当年的价格变化也会进入公司的综合收益。
第二，2024年股市（沪深300指数）大约上涨了15%，而2023年则下降了11%。另外有些公司采用了IFRS9新金融工具准则，绝大多数债券被分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI），所以在2024年有20家非上市公司的综合收益率超过了10%，而在2023年没有一家寿险公司的综合收益率超过10%，最高是太平人寿的8.17%。
需要注意的是，并非所有寿险公司盈利都在提升。比如，中信保诚人寿、光大永明人寿均出现了超过17亿元的亏损，尽管投资收益率提升，但规模却在收缩，净利润依然下滑。此外，还有的公司即使投资收益率有所提升，也难以扭转亏损现状。
如果拉长时间维度来看，60家人身险公司三年平均投资收益率仅4.5%，短期暴增的收益率持续性或不足。更需要警惕的是，预定利率下调后，仍有为数不少的中小险企通过压降规模规避利差损风险。
王国军表示，新会计准则下利润的波动可能更多反映的是会计政策的变化和资产公允价值的变动等，而不一定完全是公司实际经营能力和业务拓展等带来的盈利变化。比如一些公司可能因金融资产重分类导致利润大增，但并非其核心业务盈利能力有了实质性的提升。
至于新准则下应该关注哪些指标，王国军表示，新准则下评估寿险公司运营状况的关键指标至少包括：内含价值、新业务价值、综合偿付能力充足率、退保率、经营活动现金流量净额等。
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新会计期刊
随着A股五大上市险企2024年年度报告悉数披露，各家险企分红方案也成为投资者关注焦点。
年报数据显示，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）、中国人民保险集团股份有限公司（以下简称“中国人保”）、中国太平洋保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国太保”）、中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”），以及新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险”）2024年全年拟进行现金分红合计907.89亿元，同比增长20.21%。其中四家进行了中期分红，总额达269.64亿元。
五大上市险企2024年907.89亿元分红总额的背后是7969.2亿元的总投资收益与3476亿元的归母净利润。但在新会计准则下，更多股票投资按照公允价值计入当期损益，导致总投资收益、净利润与资本市场行情高度绑定。因此，报表净利润已不再是分红决策的“真金白银”。
分红总额突破900亿元
分红状况与业绩表现挂钩，收益的增加意味着分红的“慷慨”。
2024年五大险企的总投资收益为7969.2亿元，同比增长113.91%；归母净利润共计实现3476亿元，同比涨幅高达77.72%。
与五家上市险企总投资收益、归母净利润一样保持增长的是分红总额。2024年五家上市险企合计分红907.89亿元，同比增长20.21%。
具体来看，中国人寿实现总投资收益3082.51亿元，拟进行现金分红183.72亿元；中国平安实现总投资收益2064.25亿元，拟进行现金分红约461.74亿元；中国太保实现总投资收益1203.94亿元，拟进行现金分红103.9亿元；中国人保实现总投资收益821.63亿元，拟进行现金分红79.60亿元；新华保险实现总投资收益793.87亿元，拟进行现金分红78.93亿元。
其中，中国平安以超460亿元的分红规模位居榜首，现金分红占归母净利润的比例达到37.9%，分红总额实现连续13年增长。
新华保险2024年合计拟派发现金股利78.93亿元，占归母净利润的比例超30%，总额同比增加近200%。
相比于这两家，中国太保、中国人保、中国人寿则分别下调分红比例至23.1%、18.7%、17%，打破了不低于30%的分红惯例。
就接下来分红政策的走向，中国人寿总裁利明光表示，分红金额的增长需要公司持续增加价值创造能力，这也是公司进行派息的基础，同时，公司还要努力把对外派息与公司的偿付能力、风控能力等因素结合起来，持续努力地提升回报客户的水平。
中国平安副总经理兼首席财务官（拟任）付欣表示，未来中国平安分红的政策会保持稳定，与公司的盈利挂钩。
同样，新华保险相关负责人则表示，2025年公司将综合考虑利润实现情况、股东期待、资金状况，以及风控指标等因素，根据公司经营和业务发展需要制定具体的分红方案。
中期分红扩容
分红总额增长的同时，中期分红也迎来了扩容。除中国平安已在2023年开始中期分红外，中国人寿、中国人保、新华保险于2024年首次实施中期分红。中国太保则尚未有相关消息。
根据中国平安年报披露，以实际参与分配的股份数181.08亿股为基数（已扣除回购专用证券账户中的本公司A股股份），向股东派发公司2024年中期股息，每股派发现金股息人民币0.93元（含税），共计人民币约168.4亿元（含税），中期分红率约为22.57%。同时拟派发2024年末期股息每股现金1.62元，全年股息为每股现金2.55元，同比增长近5%，年度现金分红总额461.74亿元。
新华保险拟在2024年中期分红每股0.54元基础上，再向全体股东派发2024年末期现金股利每股1.99元（含税），全年合计拟派发现金股利78.93亿元，同比增长约200%。
中国人保已派发中期股息每10股0.63元，共计27.86亿元，分红率为12.28%，在中期分红基础上，拟派发末期股息每股0.117元（含税），2024年度拟向股东共计派发现金股息每股0.18元，2024年全年现金分红79.6亿元。
中国人寿拟向全体股东派发2024年末期现金股利每股人民币0.45元（含税），连同公司已派发的2024年中期现金股利，2024年全年现金股利为每股人民币0.65元（含税），共计约人民币183.72亿元。
相比之下，中国平安在每股派息和中期分红率上仍独占鳌头。
中国人保总裁赵鹏表示，今年集团增加中期分红，主要综合考虑如下方面：一是贯彻落实新“国九条”要求，增强投资者对于公司改革发展的信心；二是为了进一步回馈投资者，提前与投资者分享公司发展的红利；三是综合考虑监管要求、业务发展及新准则下的经营成果等因素确定了分红比例，计算中期分红金额。
同样，中国人寿总裁利明光表示，为了进一步回馈投资者，中国人寿今年增加了中期分红。未来将延续长期以来遵循的基本规则，在满足监管要求的前提下，综合考虑公司全年的经营情况、股东回报以及业务发展的需要，来确定全年的分红水平。
上市险企集中开始中期分红或与近期监管一系列动作有关。
去年12月，证监会发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》提出，进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平；简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏，鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次。今年4月，国务院发布新“国九条”，要求强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
方正证券研报认为，一方面，中期分红有利于平滑投资者现金流、增强投资者获得感，体现出公司对股东回报的重视，以及管理层对公司经营发展的信心；另一方面，中期分红也符合国家政策和监管导向。
新会计准则下利润“虚胖”导致分红基础差异
尽管2024年险企在盈利和分红方面取得不错成绩，但依旧面临潜在的风险和挑战，不利于分红政策的稳定性和持续性。如前文所述，中国太保、中国人保、中国人寿均在不同程度上下调分红比例。
中国人保总裁赵鹏表示，在确定2024年分红政策时，人保需要考虑因新旧会计准则差异而导致分红基础的差异，并尽量在二者之间寻求平衡。在旧会计准则下，人保集团2024年的分红比例在30%以上，人保财险的分红比例在40%以上，并且比例还有所提升。但在新准则下，上市保险机构的净利润波动加大，这是行业普遍面临的问题。
赵鹏进一步解释，主要原因在于，新准则下更多金融资产分类为交易性金融资产，这部分资产浮动盈亏产生的公允价值变动直接体现在当期利润表中，这些账面的浮动盈亏如果没有兑现，还会随着资本市场波动而波动，有时波动的幅度还比较大。
无独有偶，中国人寿总裁利明光表示，派息时公司需要判断派息后偿付能力情况，尽量保持偿付能力在合理水平。同时会考虑寿险的长期性特征，对利润的波动性及其原因进行分析，对派息水平做一定的平滑处理。
同时，受到长期低利率的影响，险企净投资收益率普遍下滑，并进一步传导至分红政策。险企需要在短期回报与长期发展之间找到动态平衡点，帮助其平滑资本市场波动带来的影响。
面对外部环境压力，中国太保董事长傅帆表示，中国太保制定了自己的《市值管理办法》，并对自身分红情况进行了多轮回溯与研究，最终确立了面向未来的中长期分红政策：公司利润分配将综合考虑偿付能力、经营发展的长期投入、股东当期回报和财务灵活性等因素，现金分红金额的厘定主要参考归属于母公司股东的营运利润，兼顾考虑投资正向贡献的影响。
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除去部分问题公司，目前共有60家非上市寿险公司披露了2024年四季度偿付能力报告，2024年非上市人身险公司的整体经营表现浮出水面。从净利润表现来看，行业整体呈现回暖态势，59家非上市人身险公司（信泰人寿未披露数据）合计净利润247亿元左右，而2023年则是亏损超百亿元。
上市公司方面，A股上市的5家险企也在1月底发布了2024年业绩预增公告，其中以人身险业务为主的新华保险和中国人寿的业绩增长幅度均有望超过100%。
新华保险在业绩预告中表示，受2024年国家一系列重大政策利好等因素影响，资本市场回暖上涨，使得公司2024年度投资收益同比实现大幅增长，同时叠加保险业务结构优化和规模增长，最终实现了2024年度净利润同比较大增长。
对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，2024年59家非上市人身险公司净利润显著改善的主要因素首先是2024年资本市场回暖，尤其是9月以来的A股上涨行情，推动保险业投资收益整体上涨。59家非上市人身险公司2024年财务投资收益率约为4.30%，平均综合投资收益率约为8.8%，投资收益的提升直接增加了公司的利润。其次是新会计准则的实施。比如部分公司因金融资产重分类，持有资产的浮盈浮亏计入利润表，以及在新保险合同准则下，采用即时折现率等规定，实现了更好的资产负债匹配，减少了利率波动对利润的不利影响。第三是保险业务结构优化和规模增长。第四是“保险合一”政策的推行，预定利率下调使保险公司的成本降低，利润回升。
2024年，这60家非上市人身险公司合计实现保险业务收入11337.59亿元，较2023年的10102.70亿元，同比增长12.22%。
具体来看，2024年，泰康人寿、中邮保险继续保持断崖式领先，保险业务收入分别为2283.24亿元和1349.4亿元。排在第三至第五位的信泰人寿、工银安盛、招商信诺人寿，其保险业务收入分别为529.94亿元、458.08亿元、414.83亿元。整体来看，保险业务收入超百亿元的非上市人身险公司达26家。
尽管2024年大部分非上市人身险公司都取得了较高的保费增速，但仍有19家险企保费收入负增长。其中，降幅较大的险企有恒安标准养老、小康人寿，保险业务收入增速分别为-96.1%和-66.1%。
除此之外，更受市场关注的则是2024年的净利润增长幅度，59家公司合计净利润（信泰人寿未披露数据）约247亿元，而去年则是亏损101亿元，同比增加超348亿元。
这其中，净利润实现正增长的有22家公司，还有18家转亏为盈、6家亏损收窄，然而，仍有3家险企亏损额超过10亿元。
具体来看，对非上市人身险公司净利润进行排序，泰康人寿蝉联榜首，合计赚得146.05亿元，同比增长约6.54%；中邮人寿以91.88亿元净利润排在第二位，而其在2023年因受准备金折现率和投资收益不及预期影响，出现了百亿元巨亏。紧随其后的是中意人寿，净利润为13亿元，2024年净利润超5亿元的还有其他8家人身险公司。
上市人身险公司的业绩表现同样耀眼，新华保险在业绩预告中表示，2024年度实现归属于母公司股东的净利润预计为239.58亿元至257.00亿元，与2023年度相比，预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%。
中国人寿的业绩预告同样喜人，预计2024年实现归属于母公司股东的净利润约1023.68亿元到1126.05亿元，同比增长约100%到120%。
利润波动≠实际经营能力得益于新旧会计准则的切换，有些公司利润获得大幅增长，如以交银人寿为代表的银行系险企，其净利润从0.66亿元到9.97亿元，同比增长超14倍。中信保诚2024年虽然亏损超17亿元，但其曾在2024年11月表示，目前正积极推进新会计准则在公司的落地，按新会计准则计算，公司持续实现盈利，2024年前三季度的净利润已与2023年全年利润持平。同时需要注意的是，因会计准则的切换导致净利润出现的上涨，并不能代表保险公司实实在在的盈利水平提升。
而更多的原因则是来源于今年资本市场的回暖，其中，从涨幅看，长城人寿从2023年盈利0.00378亿元到2024年的1.69亿元，暴涨446倍。而长城人寿也因频频举牌A股H股上市公司，成为2024年最受关注的险资。
过去的2024年，A股表现“先抑后扬”，上证指数累计上涨12.67%，债券市场方面，2024年同样走出超预期大牛市，利率中枢大幅走低，各类利差大幅压缩，10年期国债到期收益率从2.56%下行88BP至1.68%，保险公司持有的各类债券票面价值大幅上升。
具体来说，59家已披露2024年全年投资收益率以及综合投资收益率的公司中，有18家公司的投资收益率超过5%，20家公司综合投资收益率超过10%。分别来看，排到前3的公司是小康人寿、中英人寿、复星联合健康，以及同方全球人寿、复星联合健康、中英人寿。
德华安顾人寿总精算师王晴表示，从已公布的非上市公司来看，2024年投资收益率比2023年有大幅提高主要有两个原因：
第一，越来越多的公司将持有到期（HTM）债券分类改为可供出售（AFS）债券。2024年国债利率下降了约0.9%，不同期限的债券价格上涨了4%到20%之间，如果将HTM债券改为AFS债券，那么不仅过去的债券浮盈会进入当年的综合收益，当年的价格变化也会进入公司的综合收益。
第二，2024年股市（沪深300指数）大约上涨了15%，而2023年则下降了11%。另外有些公司采用了IFRS9新金融工具准则，绝大多数债券被分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI），所以在2024年有20家非上市公司的综合收益率超过了10%，而在2023年没有一家寿险公司的综合收益率超过10%，最高是太平人寿的8.17%。
需要注意的是，并非所有寿险公司盈利都在提升。比如，中信保诚人寿、光大永明人寿均出现了超过17亿元的亏损，尽管投资收益率提升，但规模却在收缩，净利润依然下滑。此外，还有的公司即使投资收益率有所提升，也难以扭转亏损现状。
如果拉长时间维度来看，60家人身险公司三年平均投资收益率仅4.5%，短期暴增的收益率持续性或不足。更需要警惕的是，预定利率下调后，仍有为数不少的中小险企通过压降规模规避利差损风险。
王国军表示，新会计准则下利润的波动可能更多反映的是会计政策的变化和资产公允价值的变动等，而不一定完全是公司实际经营能力和业务拓展等带来的盈利变化。比如一些公司可能因金融资产重分类导致利润大增，但并非其核心业务盈利能力有了实质性的提升。
至于新准则下应该关注哪些指标，王国军表示，新准则下评估寿险公司运营状况的关键指标至少包括内含价值、新业务价值、综合偿付能力充足率、退保率、经营活动现金流量净额等。
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