降低利率属于什么货币政策，降低利率和降息的区别
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降低利率意味着什么
每经记者：李玉雯 每经编辑：段炼,张益铭
4月27日，华瑞银行公告称，自次日起调整部分期限存款挂牌利率，其中整存整取三年期、五年期分别调整为2.5%、2.4%，较此前分别下调10BP、15BP。记者注意到，本月以来，该行已三次调整存款利率，调整集中在三年期及五年期的利率水平，其中五年期利率经过三次调降后累计下调了30BP，且与三年期利率出现“倒挂”。
类似情况并非个例，记者梳理发现，4月以来多家民营银行密集宣布下调存款利率，部分银行5年期存款利率跌至2.5%以下，且长短期“倒挂”。此外，部分机构月内已进行了两至三次利率下调动作。
这背后折射出中小银行负债管控的迫切性。据金融监管总局披露的数据，尽管当前民营银行的净息差水平远高于其他类型的银行金融机构以及银行业平均水平，但已呈现出明显的下行趋势。
部分银行三年期、五年期利率“倒挂”
有银行月内已调整三次
记者梳理发现，4月以来，多家民营银行密集下调存款利率，其中部分机构已进行了两至三次下调动作。
例如，华瑞银行本月针对中长期限的存款利率已进行了三次调整。4月1日起，该行五年期存款利率由2.7%调整至2.65%，随后在4月16日调整至2.55%，最新公告显示，4月28日起五年期存款利率将进一步下调至2.4%。此外，该行三年期存款利率也在4月16日由2.7%下调至2.6%，并将在4月28日起进一步下调至2.5%。最新调整后，该行三年期存款月内累计下调20BP，五年期月内累计下调30BP，三年期和五年期利率出现“倒挂”。
华通银行在本月也两度下调存款利率。其中，3年期和5年期的个人定存产品利率自4月21日起分别调整至2.45%和2.5%，分别下调25BP和10BP。距离前一次调整不过八天，此前该行于4月13日起将3年、5年个人定期存款挂牌利率分别调整为2.70%和2.60%。
富民银行自4月17日起调整存款挂牌利率，其中三年期、五年期储蓄存款分别调整为2.5%、2.4%，均下调了10BP。
对于三年期、五年期存款利率“倒挂”现象，融360数字科技研究院高级分析师艾亚文在报告中提及，储户存储长期存款的意愿强烈，不少银行再度下调中长期存款利率，银行通过降低长期存款利率，规避未来利率下行周期中的高息负债锁定风险。预期未来市场利率将持续下降，如果发放高利率长期存款将导致净息差收窄。当然，资产端收益压缩也在倒逼银行对负债端定价进行调整，优化负债结构，应对存款定期化带来的成本上升问题。
存款利率仍有下调空间
民营银行密集下调存款利率的背后，也折射出中小银行负债管控的迫切性。据金融监管总局披露，2024年，民营银行各季度的净息差指标分别为4.32%、4.21%、4.13%和4.11%，而其他类型的银行机构净息差水平均在2%以下，且在2024年末银行业整体净息差水平已下行至1.52%。尽管民营银行的净息差水平远高于同业，但从数据走势来看逐季下行的趋势已显露出压力传导迹象。
当传统的利率“高地”逐渐消失，民营银行下调存款利率的举动是否会对揽储造成影响？
4月27日，素喜智研高级研究员苏筱芮通过微信对《每日经济新闻》记者表示，4月以来民营银行确实存在降低存款利率的趋势，但也有民营银行试图通过精细化客户运营、权益体系设置等举措来留存客户。对于运营能力较好的民营银行来说，还是有一定实力能够留存客户。
“面对行业激烈竞争，民营银行需要厘清自身的业务结构与规模占比，通过加强包括同业融资在内的诸多方式来缓解压力；认真评估监管指标，对此开展压力测试。民营银行一方面要关注资本补充，另一方面要不断强化自营渠道建设以及客户精细化运营，不断提升服务实体经济的能力水平。”苏筱芮表示。
那么，存款利率是否还会继续下行？
记者注意到，央行最新公布的4月LPR数据，已经连续六个月“按兵不动”。东方金诚首席宏观分析师王青认为，综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前的可能。“这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。”王青指出。
王青提到，未来LPR报价将给银行带来一定净息差收窄压力，将主要通过引导存款利率下行，全面降低银行资金成本等方式缓解。
艾亚文在前述报告中表示，年初部分银行加大揽储力度，存款利率有所反弹，但随着开门红效应褪去，2025年2月份以来，银行存款利率均有所下滑，央行通过引导市场预期，抑制银行高息揽储行为。整体来看，利率大概率还会继续下行，市场利率低位运行、政策利率调整预期、银行负债成本控制需求等多重因素的影响，这种现象可能是趋势性的。银行存款利率仍有一定的下调空间。
（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
记者|李玉雯
编辑|段炼 张益铭 盖源源
校对|汤亚文
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每日经济新闻
降低利率是什么意思
【央行推出5000亿服务消费与养老再贷款】
5月9日，中国人民银行宣布设立服务消费与养老再贷款，总额度达5000亿元，年利率为1.5%，期限为1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。该政策旨在扩大服务消费供给，提振消费需求，并加大对养老产业的金融支持。此次再贷款发放对象包括26家全国性金融机构，政策执行至2027年末。分析人士指出，新政策工具将激发服务消费和养老市场活力，促进消费升级，满足群众需求，同时也是对普惠养老专项再贷款政策的扩容升级，体现了货币政策对消费、养老等领域的支持力度。
【公积金与商贷利率“双降”，购房成本直降】
5月7日，中国人民银行下调政策利率0.1个百分点，并降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。政策利率下调预计将带动LPR随之下行0.1个百分点，推动商业性个人住房贷款利率下调。五年期以上公积金利率由2.85%降至2.6%，百万房贷月供将减少133元，总利息节省约4.8万元。专家表示，这是推动房地产市场止跌回稳的关键措施。同时，央行降准0.5个百分点，向银行体系注入流动性，增强信贷投放能力。预计下半年央行将继续实施降息降准，为经济高质量发展提供支撑。
【一季度货币政策执行报告：实施适度宽松政策，促进消费与物价回升】
人民银行披露《2025年第一季度中国货币政策执行报告》。报告提出，实施适度宽松的货币政策，支持消费成为扩内需、稳增长的关键点，并推出服务消费与养老再贷款。同时，报告指出，促进物价合理回升需推动经济供需平衡，关键在于扩大有效需求。专家表示，多次降准降息的累积效应不断显现，社会融资环境总体处于较为宽松状态。此外，报告还强调，要进一步加大支持实体经济力度，有力应对外部冲击，稳定外贸将成为未来政策支持的一个重要方向。
【新一轮存款降息即将来临】
央行宣布将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率，并下调政策利率0.1个百分点，预计带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。业内人士认为，这有助于缓解银行息差收窄压力，维持其服务实体经济的能力。大型银行会率先行动，中小银行会根据自身情况和市场竞争状况跟进。预计存款利率将平均下调0.1个百分点左右，有助于稳增长防风险。
【从规模扩张到结构调优，19家民营银行“新十年”转向】
自2014年试点以来，民营银行在新十年面临着净息差收窄和资产质量压力等挑战。行业呈现出规模增长放缓、资产负债结构调整以及头部银行探索差异化发展路径的特点。部分民营银行通过加强负债端自营渠道建设来应对市场竞争，而资产端的增长则相对受限。同时，一些民营银行加大了拨备计提力度，影响了短期利润表现。
【城商行四强争霸，江苏银行有望新晋“一哥”？】
近日，随着宁波银行和江苏银行主要指标的不断攀升，城商行四强争霸的格局初现。宁波银行总资产首度超过上海银行，而江苏银行在总资产上也逼近北京银行。四家银行均入选我国系统重要性银行名单，主要指标居城商行前列，也是中国银行业的佼佼者。然而，在城商行内部，四家银行的竞争异常激烈。自2016年四家银行均完成上市以来，城商行的位次已然生变。江苏银行和宁波银行对公贷款、金融投资增长较快，成为驱动资产扩张的主要因素。同时，江苏、浙江作为经济大省和制造业强省，为当地制造业信贷投放提供了充足的空间。此外，四家城商行不良贷款率均低于1.4%，资产质量较为优良。虽然资产规模尚未超过北京银行，但江苏银行和宁波银行的盈利能力更强，市场也给予了二者更高的估值。未来，随着中国经济金融版图发生深刻改变，江浙两地正成为城商行竞业的“新战场”，江苏银行和宁波银行的发展空间有望进一步扩大。
【顺德农商行加速扩张版图，拟整合多家村镇银行】
近日，顺德农商行宣布将于5月20日召开临时股东大会，审议关于吸收合并深圳龙华新华村镇银行的相关议案。此前，该行已完成佛山高明顺银村镇银行的整合改建，并审议通过对三水、南海、东莞、番禺等地村镇银行的吸收合并议案。若议案通过，顺德农商行的分支机构将延伸至深圳。据了解，顺德农商行计划吸收合并的村镇银行中，包括由马鞍山农商行发起设立的5家新华村镇银行。值得注意的是，马鞍山农商行已在安徽省产权交易中心挂牌转让其所持有的4家新华村镇银行的股权信息，转让底价合计约3.3亿元。顺德农商行方面表示，此次吸收合并村镇银行，旨在顺应政策要求落实中小银行金融改革化险工作，同时优化金融资源配置，完善在大湾区的金融布局。
【中信银行、招商银行拟设金融资产投资公司，AIC试点持续扩容】
5月8日，中信银行和招商银行相继发布公告，拟出资设立金融资产投资公司（AIC），以进一步拓展业务边界，提升科创金融服务能力。此前，兴业银行已获准筹建金融资产投资公司。专家指出，AIC试点扩容将重塑行业竞争格局，股份行等引入更灵活的市场机制，有望提升服务创新型企业的覆盖面与专业化程度。但这也将加剧市场竞争，资源将向优势机构进一步集中。对于拿到AIC牌照的机构而言，这既是业务边界的极大拓展，也是科创金融升级的关键抓手。
【金融监管总局：政府性融资担保机构为小微企业提供融资担保费率不超过1%】
金融监督管理总局副局长丛林5月8日表示，金融监管总局会同财政部门，推动建立了覆盖全国的政府性融资担保体系，将服务小微企业作为主要的政策效益指标，这一类业务的担保费率不超过1%，远低于商业担保水平。
【一季度85家财险公司业绩揭晓 总净利润超过256亿元】
随着一季度险企偿付能力报告的陆续公布，财险公司的业绩表现也浮出水面。据中国保险行业协会的数据，今年一季度，已有85家财险公司公布了经营情况，这些公司的保险业务收入总计约为5161.45亿元，净利润总计约为256.04亿元。专家指出，财险行业今年一季度表现良好，主要得益于车险业务的优化以及去年投资收益的逐步释放。
【银行上市辅导进度报告频繁更新】
自4月份以来，众多证券公司频繁地发布了关于银行上市辅导工作的最新进展报告。根据证监会政务服务平台所披露的信息，经记者统计，目前正处于上市辅导备案阶段的银行包括汉口银行、芜湖扬子农村商业银行等共计15家。这些银行的辅导报告显示，它们普遍面临着资本补充的紧迫需求、资产确权难题以及股权结构亟需优化等一系列问题。
【广东农信系统计划组建农商联合银行】
近日，广东省联社在其2024年年度报告中披露了省联社改革的具体方向，即组建省级农商联合银行。此举旨在优化管理体制，提升市场化、专业化程度。广东省联社自2005年设立以来，一直管理着多家农商行。截至2024年末，广东全省81家农商行总资产为4.8万亿元。近年来，多省份已推进省联社改革，而广东此轮改革始于2021年，目前珠海农商银行、东莞农商银行等多家农商行管理权已移交至地方政府。新一轮农信社改革进程中，成立省级农商行和农商联合银行是主流改革路径。专家表示，通过省级农商联合银行改革，优化法人治理架构，理顺省联社管理体制，可以更好地服务于广东的战略发展目标。
降低利率是紧缩还是扩张
4月27日，华瑞银行在官网发布公告，宣布自28日起调整部分期限存款挂牌利率，其中整存整取三年期、五年期分别调整为2.5%、2.4%，较此前分别下调10BP、15BP。这是本月该行第三次调整存款利率，其中五年期利率经过三次调降后累计下调了30BP，且与三年期利率出现“倒挂”。
例如华瑞银行在近期已经针对中长期存款利率进行了多次调整。今年1月6日，华瑞银行发布公告，三年期和五年期存款年利率均为2.7%。在4月16日和28日，五年期存款年利率分别进一步下调至2.55%和2.4%。与五年期存款年利率类似的，改行三年期存款年利率也在16日和28日分别下调至2.6%和2.5%。最新调整后，该行三年期存款月内累计下调20BP，五年期月内累计下调30BP，三年期和五年期利率出现“倒挂”。
华通银行也在本月两度下调存款利率。4月13日，华通银行将三年、五年个人定期存款挂牌利率分别调整为2.70%和2.60%。4月21日，改行进一步将三年、五年个人定期存款挂牌利率调整至2.45%和2.5%。
富民银行业从4月17日起调整存款挂牌利率，其中三年期、五年期储蓄存款分别调整为2.5%、2.4%。
据每日经济新闻评论，这背后折射出中小银行负债管控的迫切性。据金融监管总局披露的数据，尽管当前民营银行的净息差水平远高于其他类型的银行金融机构以及银行业平均水平，但已呈现出明显的下行趋势。融360数字科技研究院高级分析师艾亚文在报告中表示，受政策利率调整预期、银行负债成本控制需求等因素的影响，市场利率低位运行的现象可能是趋势性的。银行存款利率仍有一定的下调空间。
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降低利率会通货膨胀吗
多地中小银行密集按下存款利率“下调键”，5月11日，北京商报记者注意到，近日，包括哈密市商业银行、聊城沪农商村镇银行、海伦惠丰村镇银行在内的多地中小银行以及上海华瑞银行、福建华通银行等民营银行“官宣”对存款利率进行下调。部分长期限存款利率跌破2%，步入“1时代”。这轮中小银行的“补降”，被视为对前期国有大行“降息”的跟进，人民银行降息、降准一揽子货币政策的落地，将市场对新一轮全国性银行集体“降息”的预期也推向高点。
中小银行集体“补降”
银行存款利率已全面向“1时代”迈进，5月11日，北京商报记者注意到，近日，多地中小银行、民营银行宣布执行新的存款利率水平。
5月8日起，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率，其中，个人整存整取1年期、2年期、3年期、5年期存款利率分别降至1.5%、1.6%、1.8%、1.85%，下降幅度为10至20个基点。
5月10日，聊城沪农商村镇银行、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平。未调整前，聊城沪农商村镇银行2年期、3年期、5年期存款利率分别执行2.1%、2.16%、2.16%，调整后该行长期限定期存款利率水平进入“1时代”，上述利率分别执行1.89%、1.98%、1.98%这一水平。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整，1年期、2年期、3年期则分别下调至1.8%、1.85%、2.05%，降幅均为5个基点。
事实上，自今年4月以来，已有至少20家银行下调了存款挂牌利率，地方中小银行、民营银行成为此次存款利率调整的“主力军”。譬如，上海华瑞银行先是在4月16日宣布下调存款利率后，又自4月28日起继续调整存款利率，调整后，3年期整存整取利率降至2.5%，5年期降至2.4%。
福建华通银行也在近期多次下调存款利率，该行先是在4月13日起，将3个月、3年、5年个人定期存款挂牌利率分别调整为1.3%、2.7%、2.6%，后又于4月21日起将3年、5年个人定期存款挂牌利率分别下调至2.45%、2.5%。
分析人士指出，2024年10月18日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行以及招商银行集体下调存款挂牌利率，下调幅度在5—25个基点之间。近期部分中小银行调降存款利率属于此前一轮全国性商业银行存款利率下调的跟进。
从以往情况来看，存款利率调降往往呈现“梯次”特征，即国有大行率先出手，中小银行梯次跟进。招联首席研究员董希淼指出，下调存款利率、压降负债成本，有助于银行保持息差基本稳定，提升稳健发展能力。民营银行等小型银行吸收存款能力相对较弱，以往普遍以较高利率来吸引客户，因此利率下调的空间相对更大。
新一轮“降息”箭在弦上
存款利率下调将降低银行资金成本，减少银行利息支出，延缓息差缩窄的压力。
在此之前，受市场利率下行、持续让利实体经济等因素影响，2024年A股上市银行净息差仍面临严峻考验。据北京商报记者统计，过去一年，42家银行净息差全线收窄，降幅在1—51个基点之间。股份制银行及地方银行降幅较大，平安银行、浙商银行、贵阳银行、郑州银行、江阴农商行、张家港农商行等净息差下降幅度达30个基点或以上；光大银行、华夏银行、长沙银行、齐鲁银行、瑞丰农商行2024年净息差同比降幅则在20个基点附近。息差下行幅度亦符合行业趋势，国家金融监管总局数据显示，2024年四季度末商业银行净息差为1.52%，同比减少17个基点，处于历史低位。
5月7日，在国新办新闻发布会上，人民银行行长潘功胜指出，为进一步实施好适度宽松的货币政策，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施。
其中降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点等政策引发关注。“经过市场化的利率传导，预计将带动LPR随之下行0.1个百分点。同时，我们也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率”，潘功胜说道。
人民银行推出降息、降准等一揽子货币政策措施后，市场普遍预期新一轮全国性银行集体“降息”即将到来。经济学家、新金融专家余丰慧表示，从目前市场动态来看，确实有迹象表明新一轮存款利率集体“降息”可能来临，人民银行降低存款准备金率，通常意味着市场上的流动性将会增加，从而可能导致利率水平的普遍下降。对于普通储户而言，面对存款利率下调，需要更加灵活地调整个人资产配置策略，适当分散风险，可以考虑一些稳健型的理财产品，比如货币基金或债券基金等。
浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平认为，新一轮存款利率集体“降息”或将来临，当前经济下行压力较大，为了刺激经济增长，货币政策可能会进一步放宽，其中包括降低存款利率。储户应该根据自己的风险承受能力和投资目标，灵活调整资产配置策略，以实现资产保值增值的目标。可以考虑将一部分资金从定期存款转移到其他投资方式，如货币市场基金、债券等，这些投资方式风险相对较低，收益也较为稳定。其次，可以考虑将一部分资金用于购买保险产品，保险产品不仅具有保障功能，还能带来一定的投资收益。
“未来一段时间，市场利率仍然处于下行趋势，存款利率还有可能继续下降”，董希淼也持有同样看法，他强调，居民可从自身风险偏好、投资需求、投资能力等出发，做好适合个人和家庭的资产配置。如果追求稳健收益，可以在存款之外，配置一部分现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品；如果有较强的风险承受能力，可以适当增配股票、偏股型基金以及黄金等产品。
北京商报记者 宋亦桐
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