恶意做空是什么意思啊，恶意做空的后果
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恶意做空股票犯法吗
随着多部门重拳出手，肆虐于A股市场数个星期的连续大跌（编者注：27日A股又开始大跌）已告一段落。在这场波及万千股民的断崖式下跌过程中，我们不仅承受了财富的快速蒸发，也看到了市场制度设计上的一些不足，以及面对突发事件时的举止失措。痛定思痛，为了中国资本市场的健康发展，也为了广大投资者能切实理性地分享中国市场发展的红利，有必要在投资者教育、市场制度的改进、监管的尺度和范围等诸多方面做认真的反思。
我们注意到，当有了问题之后，似乎更倾向于为所面临的困难寻找外部原因。从有一段时间甚嚣尘上的“阴谋论”，到排查“恶意做空”的黑手。由于我们的资本市场还相当不开放，“阴谋论”总是有些牵强，那么，“恶意做空”又该怎么看呢？
“做多”和“做空”是市场的两个形态，买方是多方，卖方是空方，它表达了市场参与者对于价值的综合判断。有“做多”就有“做空”，唯其平衡，才有市场。当然，在没有做空机制的市场，投资者纵有一千个理由，也无法从股价的下跌中获利——他最多可以选择空仓不介入。但这本身就限制了市场价格发现的功能。引进做空机制，使得投资者可以双向表达他们对价值的判断，对于真实价格的发现是有益的。事实上，做空往往比做多要承受更大的压力——他最大的可能获利就是股价归零，而一旦判断失误，可能的损失则是不封顶的。
由此可见，做多和做空是市场上伴生的两股力量，价格的平衡也就在多空博弈中产生。以此类推，如果我们强调“恶意做空”，是否还应该有一个相应的“恶意做多”呢？当我们痛惜断崖式下跌对财富的无情摧残时，难道我们乐见股市一骑绝尘，脱离实体经济的正常逻辑，造成资本与一般收入的两极分化，而最终极大扭曲社会和经济的结构？
我一直在想如何界定“恶意”。资本是逐利的，也是敏锐的。当它觉察到获利机会时，它的动物性就完全被激发了。这或许就是无形之手的一个内在机制。以逐利为目的，按市场规则游戏，你很难指称它是恶意的。尽管结果可能相当惨烈，因为丛林法则是弱肉强食的。以此看来，“恶意”似乎应该定义成不为逐利而仅以摧毁系统为目标。我们或许会发现，绝大多数做空的都是在这个市场中浸淫的老手，很难想象他们会去刻意摧毁一个自己赖以生存的生态。
另外的定义选择就是无视市场规则、为逐利而诉诸非法手段，比如内幕交易、散布不实消息等，这些确实是我们市场的痼疾。但这些手法在多空市场都相当盛行，也没有道理只对做空下手而对做多纵容。事实上，打击此类行为应是市场监管的基本功课。
希望这次大跌带给我们的不仅仅是对非法者的惩处。我们应该认识到即使有刻意的搅局者，也是我们市场生态的纰漏给了他们可乘之机。所以我们更应该反思——我们的交易制度安排是否需要改进（比方说现货和期货市场的不同步），我们的投资者教育和甄别是否到位（比方说哪些投资者可以进行融资配资），我们的救市十八道金牌是否有效得当？等等。
事实上，通过对市场交易信息的监控，即使面对强大的“恶势力”，监管当局还是可以用市场化的手段保持市场的流动性和有序交易的。1998年香港金管局的市场操作就是一个例子。同时我们也应看到行政化的手段或许短期有效，但长期的副作用却不可低估。由此想到儿时伙伴嬉戏，难免磕磕碰碰，如果每次都搬出兄长为你撑腰，今后小伙伴们恐怕就避你唯恐不及了。市场也是一样，如果担心规则随时会变，潜在的参与者必会三思。
市场的问题还是应该尽量用市场的方法去处理。
恶意做空怎么举报
被称为“股市黑嘴”的汪建中曾因操纵证劵市场被判7年有期徒刑
9日最引人关注的一则新闻，莫过于公安部调查恶意做空股市的线索，那么恶意做空究竟怎么认定？恶意做空者被处罚有没有先例？公安机关又是怎么查恶意做空的呢？
对此，中国人民大学法学教授刘俊海表示，“恶意做空”本身不是一个罪名，刑法规定的相关罪名是操纵市场罪，操纵市场罪囊括了恶意做空的行为。
1 “恶意做空”在刑法中属于什么罪名？
刘俊海表示，操纵市场的行为外延广泛、内涵丰富，“恶意做空”说法也很模糊，能否定为操纵市场罪，还要看它的具体行为是不是构成了操纵市场罪的要件。
刑法第一百八十二条规定，有下列情形之一的，都以操纵证券、期货市场罪论处：
（一）单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
（二）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
（三）在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量的；
（四）以其他方法操纵证券、期货市场的。
刑法还规定，操纵证券、期货市场情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。
上海华荣律师事务所合伙人许峰称，做空本来是一种常规的证券交易手段，但“恶意做空”则会严重侵害证券交易秩序。“恶意做空”不是纯粹为了规避风险或投资，而是通过联合操纵来获利。界定是否“恶意做空”，要看有没有一起约定时间、一起约定都做空的方向，以及是否集合各方力量等。
此外，发布虚假消息，也可能涉及“恶意做空”，即在证券期货市场放出一些重大不利消息，但真实情况是这些消息并不存在，这些虚假消息导致被“看空”的股票价格大跌，从而达到操纵股票市场的目的。
2 “恶意做空”如何查办？
对此，许峰表示，一般先由证监会、中国金融期货交易所、上海证券交易所初步调查，若发现涉嫌犯罪，再交由公安机关侦查。
许峰认为，操纵证券、期货市场罪不仅给投资者造成损失，而且对证券市场秩序也产生了非常负面的影响。不过许峰也认为，打击操纵证券、期货市场犯罪难度较大，不仅要看证券市场内部系统信息，还涉及到跨市场的问题，即涉及股指、股票和基金等。“既然证监会宣传去查‘恶意做空’的行为，肯定是掌握了初步的证据。”
刘俊海亦表示，政府没有义务担保股价一路高涨不跌，但政府有义务担保证券市场的公开、公平、公正，有义务查处操纵市场等违法犯罪行为。”
他认为，政府需要成立专项调查组，“可以让证监会 、公安部等有关部门成立联合调查组，调查股市大跌背后有无操纵市场的行为。”
3 有没有因“恶意做空”获刑的先例？
从刑法第一百八十二条规定，有相关情形之一的，都以操纵证券、期货市场罪论处以来，虽然适用不多，但已有赵某操纵股票交易价格案、丁某某等操纵股票交易价格案、朱某某操纵证券交易价格案、汪某某操纵证券市场案等多起影响重大的案件。“操纵证券、期货市场罪”决不是没有牙齿的纸老虎。
其中，以“股市黑嘴”汪建中操纵证券市场案最为有名。
汪建中，1968年生于安徽省怀宁市，大学文化，曾是北京首放投资顾问有限公司法定代表人，被称为“股市黑嘴”。2008年11月8日，他因涉嫌犯操纵证券市场罪被羁押。后被法院认定以“抢帽子”交易的方式操纵证券市场55次，非法获利1.25亿余元。
2011年8月3日，北京市二中院一审以操纵证券市场罪判处汪建中有期徒刑7年，罚金1.25亿余元。汪建中不服，提出上诉。北京市高院于2012年3月13日维持原判。
目前，全国人大正在推进《证券法》全面修改和《期货法》立法，最高人民法院正在对证券期货市场民事赔偿责任制度进行调研，证监会则在研究制定《期货市场操纵行为认定指引》，证券期货领域的制度供给力度将明显加大，为广大投资者提供更坚强可靠的保护。在稳定和发展证券和期货两个市场、促进深化改革、支持经济增长的政策引导下，对市场操纵行为的监管必将成为证监会下一步执法重点。本组稿件据新华社、《第一财经日报》、《中国证券报》等
恶意做空被抓的名单
中国基金报 泰勒
大家好，今天的A股市场，一个字——牛！
三大指数今日高开高走，截至收盘沪指涨1.06%，深成指涨1.99%，创业板指涨2.06%，微盘股指数大涨4%。
市场上演普涨行情，4988个股上涨，104只个股涨停，315只个股下跌。市场成交明显放量，成交额近7900亿元。
锂矿、光伏等新能源板块集体走强，盛新锂能、永兴材料、融捷股份等多股涨停。光伏板块反弹，隆基绿能涨超6%，意华股份、禾迈股份、福斯特、海优新材涨超5%。
消息面上，近日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见。提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。
PCB概念股持续走强，世运电路涨超7%创历史新高，英可瑞“20CM”涨停，方正科技、骏亚科技、天承科技、博敏电子等涨超5%。消息面上，PCB企业普遍迎来业绩大增的半年度“成绩单”。
总的来说，今天市场的普涨行情，有两个方面原因。一方面，证监会要求，7月11日起暂停转融券业务，存量依法展期并不晚于9月30日了结，市场情绪和信心整体得到提振；另一方面，隔夜美联储主席鲍威尔释放降息信号，市场预计美联储9月降息概率升至77%。
此外，今天市场还出现了一则“改编”的小作文“做空”事件，导致上市公司北方华创盘中股价突然大幅度跳水。
市场上流传一篇小作文，内容显示，多位美国政府官员要求行政部门将北方华创、上海微电子中心等多家半导体厂商进行审查。
而事实上，这篇小作文的内容是根据宁德时代6月份的一个消息改编的。北方华创投资者关系部门相关人士表示，这是个假消息，公司已经准备报警了。
今天的市场就分析到这里。
恶意做空对上市公司的经营启示
7月10日下午，证监会召开新闻发布会，证监会发言人邓舸表示，跨市场和跨期现市场操纵就属恶意做空。截至7月9日，两市已有655家公司公告了股份增持、回购计划，积极维护公司股价稳定。近期没有新股发行，但新股发行审核工作不停止，同时相关融资公司数量、金额将大幅减少。
上市公司“五选一”推送利好
邓舸表示，近期A股市场出现非理性下跌，为维护资本市场稳定，保护广大投资者权益，证监会已要求所有上市公司制定维护股价稳定的具体方案，也就是被称为上市公司“五选一”的利好推送举措，主要包括：大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等。证监会要求，相关方案应尽快予以披露，并通过交易所平台向投资者介绍公司生产经营管理情况，加强投资者关系管理，做好投资者沟通工作，坚定投资者信心。
近日证监会提出鼓励大股东增持以及不减持等多项措施，这些措施的相关方案将尽快公布。证监会提出的这些举措得到上市公司的响应，上市公司正通过加强投资者关系管理，稳定公司股价。
新股发行不停数量将大幅减少
早前，有消息称IPO暂停或延至年底。对此邓舸说，近期没有新股发行，新股发行审核工作没有停止，但是会大幅减少新股发行数量和融资金额。
邓舸表示，证监会将进一步提高公开发行公司债券发行审核透明度。面向公众投资者公开发行公司债券的，2015年7月20日起，将在证监会正式受理后的当周周五在其官网对外公开。反馈意见则于证监会受理处向发行人出具反馈意见的当周周五在其官网对外公开。债券上市预审核进程将在交易所网站公开。证监会将进一步推进审核工作的市场化、法制化和规范化。
9日，公安部会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索。对此邓舸表示，检查是有过程的，具体情况还不了解，有新进展会及时向大家汇报。关于恶意做空，他表示，比如跨市场、跨期现市场操纵就属于恶意做空。
华西都市报记者 李臣
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