流动资金测算表为负数怎么改，流动资金测算为负仍需贷款的理由
大家好，由投稿人李言来为大家解答流动资金测算表为负数怎么改，流动资金测算为负仍需贷款的理由这个热门资讯。流动资金测算表为负数怎么改，流动资金测算为负仍需贷款的理由很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
流动资金测算公式
流动资金即企业可以在一年内或者超过一年的一个生产周期内变现或者耗用的资产合计，是流动资产的表现形式之一。广义上的流动资金指企业全部的流动资产，包括现金、存货（材料、在制品、及成品）、应收账款、有价证券、预付款等项目，以上项目皆属业务经营所必需，所以流动资金一般也被称为营业周转资金。
狭义的流动资金=流动资产-流动负债，即净流动资金。净流动资金的多少反映了企业的短期偿债能力，流动资金越充裕，短期偿债能力却强，财务风险也就越低，反之亦然。
将募集资金用于补充流动资金通常可以缓解运营资金的压力、降低财务成本、提高资金使用效率等，使企业避免通过借债的方式完成所需资金的筹措，一定程度上降低了企业的财务风险。但是，由于补流在某些方面对投资者并不友好，与固定资产建设、技术研发类等有着明确使用规划的投资项目相比，补流对企业在生产规模、技术升级等方面的提升并不能发挥多少作用。因此，监管层一般都会对企业的补流计划重点关注。
补充流动资金的测算方法一般采用销售百分比法、营运资金周转率法和未来现金流量法这三种方法。
销售百分比法：
销售百分比法是以估算企业的营业收入为基础，对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和流动负债分别进行估算，进而预测企业未来期间生产经营对流动资金的需求程度。
该方法假设公司未来的销售收入按某个增长率增长，预测未来的销售收入（一般三年），然后基于历史年度流动资产及流动负债占营业收入的比重，假设未来仍保持此比重，从而计算出未来三年流动资产及流动负债的值，通过流动资产与流动负债做差计算出未来各年度的流动资金。将3年后所需的流动资金与现在的流动资金作差，即可得未来所需的流动资金。
具体用计算公式可表示为：
需补充的营运资金总量=（预计的各项经营性流动资产合计-基期各项经营性流动资产合计）—（预计的各项经营性流动负债合计-基期各项经营性流动负债合计）
营运资金周转率法：
通过周转率的计算，来测算营运资金量，从而确定企业所需要的补充流动资金。由银监会发布的《流动资金贷款管理暂行办法》（中国银行业监督管理委员会令2010年第1号）中的流动资金贷款需求量测算方法确定。
具体测算过程如下：
营运资金周转次数＝360/（存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数）
营运资金量＝上年度营业收入×（1＋预计销售收入年增长率）×（1－上年度销售利润率）/营运资金周转次数营运资金的需求量=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金。
未来现金流量法：
最基础的未来现金流量法，即通过对未来公司主要经营活动进行列举并测算，相加后得出未来资金缺口。
此方法也有更为复杂的计算方法，即在考虑营运资本或经营性支出以外，综合考虑公司目前可动用的资金余额、未来一年需偿还的贷款及利息、本次募投非资本性支出、其它资本支出、现金分红等因素，以此来计算未来所需流动资金。
具体用计算公式可表示为：
未来一年需增加的可动用货币资金=月均经营性现金流出增加额×月份数（企业可根据自身考虑预留几个月的需求）
由于此方法在计算经营性支出时，并不要求对未来收入做估计，也不需参考历史增长率。因此，未来现金流量法可适用于最近三年公司的营业收入增长不明显或者过去三年的平均增长率不能反映未来的增长趋势的情况。
流动资金测算中自有资金怎么测算
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前言：
相比于大多数募投项目，流动资金和铺底流动资金对于企业来说使用起来更加灵活，大多数发行人都希望能够更多的募集资金能够用于补充公司流动性，但由于募集资金用于补流/铺底又有较多规定及限制，因此大多情况下就需要测算企业的流动资金需求或是项目的铺底流动资金需求，在满足监管要求的同时能够为企业解决实际需求。闪石君之前分享的“流动资金测算方法集锦（一）”阐述了“流动资金与铺底流动资金的区别，以及针对募投项目补充流动资金与铺底流动资金的相关监管规定”；“流动资金测算方法集锦（二）”列示了“销售百分比法等流动资金测算方式”。
由于从闪石君之前对于IPO/再融资问询的统计来看，“补充流动资金的测算依据及具体投入安排”“补充流动资金及铺底流动资金的合理性和必要性”等补流相关问题占问询总题量的比重很高，因此闪石君继续收集了几类流动资金测算方法分享给大家!
01 最低现金保有量法
（一）方法简介
最低货币资金保有量为企业为维持其日常营运所需要的最低货币资金（即“最低现金保有量”），根据最低货币资金保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生的应收款项的这段时间，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。
最低货币资金保有量（最低现金保有量）=年付现成本总额÷货币资金周转次数（现金周转率）
年付现成本总额=营业成本总额＋期间费用总额－非付现成本总额
现金周转期＝存货周转期＋应收款项周转期－应付款项周转期
货币资金周转次数（现金周转率）＝计算期天数÷现金周转期
（二）案例分享
案例1：高澜股份（300499）
1、项目概述
本次向特定对象发行股票的募集资金总额为不超过人民币39,413.20万元，全部用于补充公司流动资金和偿还银行贷款，不涉及投资于产能过剩行业或限制类、淘汰类行业。
2、问询及回复情况
问询：
结合账面货币资金余额未来三年发行人资金缺口的具体计算过程、日常运营需要，说明本次补充流动资金及偿还银行贷款的必要性及具体使用安排。
回复：
根据公司2022年度财务数据（剔除东莞硅翔），充分考虑公司日常经营付现成本、费用等，并考虑现金周转效率等因素，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的货币资金约为49,011.02万元，具体测算过程如下：
注：⑤期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用；
⑥非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用摊销；
⑧存货周转期=365*平均存货账面余额/营业成本；
⑨应收账款周转期=365*（平均应收账款账面余额＋平均应收票据账面余额＋平均应收款项融资账面余额＋平均预付款项账面余额）/营业收入；
⑩应付账款周转期=365*（平均应付账款账面余额＋平均应付票据账面余额＋平均合同负债账面余额）/营业成本。
公司现金流情况：报告期内，公司现金流情况如下：
报告期内，依据公司目前的现金流情况，公司经营活动现金流量难以满足未来大额资金需求。
公司资金缺口测算总体情况：根据公司可自由支配货币资金、未来发展所需的营运资金需求及未来支出计划，公司资金缺口的测算情况如下：
根据上表测算公司未来资金缺口为62,640.80万元，公司本次募集资金不超过39,413.20万元，未超过公司资金缺口，募集资金规模合理。本次募集资金用于补充流动资金，可以有效缓解公司资金紧张的局面、降低银行信贷的需求以及公司的经营风险，符合公司未来经营发展对流动资金需要，未超过公司实际需要量。
案例2：厦门国贸（600755）
1、项目概述
公司拟将本次增发募集资金中95,888.19万元用于补充流动资金，以保障公司业务的持续增长。
2、问询及回复情况
问询：
结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、资金缺口、公司资产负债率与同行业可比公司的对比等情况，分析本次募集资金规模的合理性。
回复：
发行人综合考虑日常运营需求、货币资金余额及使用安排，并进行谨慎测算，以2022年末为基准，公司预测未来三年内，公司资金缺口为1,445,895.30万元，具体测算过程及依据如下：
③非受限货币资金余额：截至2022年12月31日，发行人货币资金余额为1,785,183.11万元，受限货币资金405,293.99万元，其中银行存款中受限存款361,621.52万元，其他货币资金中受限存款41,559.47万元，应收利息2,112.99万元。非受限货币资金余额为1,379,889.12万元。
④未来三年预计自身经营利润积累：2020-2022年，发行人归属于母公司股东的净利润分别为261,202.66万元、341,161.62万元、358,899.16万元，年复合增长率为17.22%。基于谨慎考虑，假设2023-2025年度归属于母公司股东的净利润在2022年的基础上保持每年5%的增长率，则预计发行人未来三年归属于母公司股东的净利润分别为376,844.12万元、395,686.32万元和415,470.64万元，合计金额为1,188,001.08万元（此数据仅为测算资金缺口所用，不代表公司对未来年度经营及财务情况的预测，亦不构成盈利预测）。
⑥最低现金保有量：公司日常运营过程中，需要保有一定数额的流动资金以支付公司的成本和费用，即最低货币资金保有量，最低货币资金保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数。货币资金周转次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司流动资产需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。
根据发行人2022年财务数据，发行人在现行运营规模下日常经营需要保有的货币资金约为3,147,787.24万元，具体测算过程如下：
公司未来三年新增营运资金需求：2020年至2022年，发行人营业收入复合增长率为21.92%，基于谨慎性考虑，假设公司营业收入未来保持5%的复合增长率增长，其他各项经营性资产和负债按照销售百分比法以2022年各科目占营业收入比例为基础进行测算。
公司未来三年预计现金分红所需资金：根据发行人《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，除特殊情况外，发行人在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，每一年度以现金方式分配的利润不少于当年度归属于上市公司股东净利润的30%。假设公司未来2023年至2025年归属于上市公司股东的净利润年增长率为5%，以2022年的现金分红比例40.42%为依据，2023年至2025年，公司现金分红亦以5%的年增长率增长。2023年至2025年的现金分红所需资金分别为113,053.24万元、118,705.90万元、124,641.19万元，合计356,400.32万元。
公司主要项目资金支出：截至报告期末，除募投项目外，发行人已确定的主要项目建设资金需求如下：
根据上表列示结果，发行人已确定的主要项目建设资金需求为183,552.93万元。
通过上述分析，结合日常运营需求、货币资金余额及使用安排、日常经营积累等因素，发行人总体资金缺口1,445,895.30万元，超过本次募集资金总额。发行人本次募集资金不超过369,985.40万元，用于募投项目建设及补充流动资金具有必要性，融资规模具有合理性。
02 月均经营性现金流量法
（一）方法简介
使用月均经营性现金流量法时，公司可根据最近三年经营性现金支出计算出月均经营性现金流出，并得出最近三年月均经营性现金流出增加额，计算其平均值；再根据公司情况，考虑需保留多少月份的可动用货币资金余额。
未来一年需增加的保底货币资金（经营性现金支出）=月均经营性现金流出增加额×月份数（大多数案例预留3个月的需求）
测算步骤：
步骤一：确定拟测算期间的起止日期（一个完整的财务年度的起止日期，例2022.3.31-2023.3.31）；根据公司实际情况列示测算期初可自由支配货币资金总额；
步骤二：测算未来1年（整个测算期）资金需求情况，包括经营性现金支出、公司本次募投项目未来1年拟以自有资金投入的支出、未来1年内待偿还的银行贷款支出、现金分红支出等；
步骤三：运用可自由支配货币资金余额扣减未来1年所需的资金支出总额测算出累计资金缺口。
（二）案例分享
案例1：华勤技术（603296）
1、案例概况
通过本次发行，公司计划募集资金60,000.00万元，用于补充流动资金。公司将围绕战略规划和发展目标，结合业务经营的实际情况，合理、有序、高效地使用上述资金，持续提升公司核心竞争力和盈利能力。
2、补流金额测算依据
本次公开发行，公司计划募集资金60,000.00万元，用于补充流动资金。补充流动资金根据测算如下：
（1）公司可自由支配资金情况
截至2022年12月31日，公司可自由支配的货币资金情况如下：
（2）经营性现金支出需求
报告期内，公司经营性现金支出情况如下：
为维持公司平稳运行，保证公司必要的和基本的经营性现金支出的需要，公司通常需预留一定期间的可动用货币资金余额。考虑到公司主营业务日益增长且销售收入回款存在一定周期，公司需保留至少满足未来3个月资金支出的可动用货币资金余额。2020年至2022年，发行人月均经营性现金支出平均增加额为169,380.16万元，按3个月的需求测算日常经营性现金保有量需求，预计未来一年需新增可动用货币资金508,140.49万元。
（3）未来12个月偿还借款需求
截至2022年12月31日，公司合并口径下的短期借款余额为239,778.18万元，为保障公司短期偿债能力，公司需要为即将到期的短期负债预留一定的资金。
（4）流动资金缺口
综上所述，根据发行人现有货币资金情况及相关资金使用计划，公司存在较大的资金缺口，具体情况如下：
综上，公司拟将募集资金60,000.00万元用于补充流动资金，符合公司在业务发展及日常经营中的流动资金需求，有利于帮助公司优化资产负债结构，增强公司运营实力，提升公司综合竞争力。
案例2：晓鸣股份（300967）
1、案例概况
本次拟将募集资金7,900.00万元用于补充流动资金，以满足公司在业务发展及日常经营中的流动资金需求。
2、补流金额测算依据
（1）可自由支配的资金
公司可自由支配的货币资金情况如下：
（2）经营性现金支出需求
公司经营性现金支出增长情况如下：
公司报告期内的月均经营性现金支出增加额为767.13万元，按12个月的需求计算日常经营性现金支出需求，则未来经营性现金支出需求为9,205.57万元。
（3）偿还借款及本次募投项目自有资金使用需求
本次募投项目中，使用自有资金投资的金额如下：
公司拟使用14,981.37万元对本次募投项目进行投资，同时未来12个月，公司到期的银行借款为6,803.80万元。
（4）流动资金缺口
综上，公司拟将募集资金7,900.00万元用于补充流动资金，符合公司在业务发展及日常经营中的流动资金需求。
经验分享：
目前，关于补充流动资金最常用的测算方式是销售百分比法，其次是营运资金周转率法。而出现上述两种测算方式不适用的情况，可采用最低现金保有量法或月均经营性现金流量法进行资金缺口测算，也可根据企业自身业务特点分业务计算或者多种测算方法结合使用，计算出企业所需的补流金额。补流测算方法多变，可操作性强，但是“换汤不换药”，测算是在预测的基础之上进行发挥，所以企业应当围绕资金缺口，使用合适的测算方法得出合理的补流金额。因此，企业在IPO或再融资阶段，应同中介机构一起结合自身所在行业特点与经营需求，对募集资金进行合理分配，设置合理的补流比例。
特殊问询罗列：
最后，闪石君挑选几个特殊问询分享给大家，大家可在后台与闪石君分享对这些问题的见解或回答思路。
以上闪石君仅统计分享了部分补流问询的问题，由于篇幅有限就不过多阐述，对募投项目设计有需求、疑问，或有兴趣了解更多细节与特殊案例欢迎详询闪石君后台。更多干货可参看闪石内刊《IPO行研实操和募投避坑》《再融资募投避坑指南》。
END
闪石咨询
闪石咨询凭借敢为人先、主动而为的开创精神，紧抓资本市场改革机遇，大力推进创新发展，为企业提供包括融资诊断、财务及战略融资、细分行业研究/募投投资论证、企业投资价值分析、战略咨询、战略规划、ESG咨询等服务，满足众多行业差异化金融产业链咨询服务需求。闪石咨询成立至今已服务上千家各类创新型企业，专项IPO咨询服务超过三百家，增发并购项目上百家。闪石咨询已与湖北碳排放权交易中心【武汉】、广州碳排放权交易所发起单位建立深度联系，已为多家企业提供ESG咨询服务，对ESG咨询服务以及募投项目设计积累了丰富的经验和解决方案。
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流动资金测算表
一、何为营运资金
企业的营运资金，也叫营运资本，是企业在经营中可供运用、周转的流动资金。
是一个企业要维持正常的运转就必须拥有适量的营运资金，营运资金过高则造成资金浪费，过低则会导致经营风险。
营运资金在理论上等于流动资产减去流动负债的余额。
二、营运资金测算公式
企业年度所需营运资金等于本年预计的营业收入*<1-本年度的预计销售净利率>/上年度的营运资金周转次数
其中：营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数+预付账款周转天数－预收账款周转天数)；
营运资金周转天数=360/营运资金周转次数；
应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额；
预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额；
存货周转次数=销售成本/平均存货余额；
预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额；
应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额。
三、营运资金缺口的测算
根据上述公式计算出来的营运资金量，然后结合企业上年未货币资金余额,计算出本年度所需的资金缺口,适用公式为:本年度所需资金缺口等于测算出的营运资金需求量减去上年未货币资金余额.
四、应用举例
假设2023年某企业的营业收入预计为10亿元,预计需实现利润约0.5亿元,该公司2022年度的存货周转天数为60天，应收账款周转天数为75天，应付账款周转天数为30天，预付账款周转天数为15天，预收账款周转天数为10天。账面的货币资金余额为1.8亿元.
故营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数+预付账款周转天数－预收账款周转天数)=360/<60+75-30+15-10>=360/110=3.27次
则其2023年所需营运资金为10*95%/3.27=2.91元.
则企业2023年的营运资金缺口为2.91-1.8=1.1亿元
五、本预测方法的几点思考
第一、本预测方法假设的前提是本年度的应收账款周转天数，存货周转天数、应付账款的周转天数、预付账款的周转天数、预收账款的周转天数等周转指标与上年度保持一致，在实务中很难完全相同，所以预测的资金需求量及资金缺口并不一定完全准确。
第二、考虑到实务中，收入实现的不均衡性的原因，所以在根据本预测方法预算的资金缺口，应维持一定的弹性，一般应保持10%以上，如本案例，所需营运资金应为2.91*1.1=3.20亿元，资金缺口为3.20-1.8=1.4亿元较合适。
第三、在央国企由于对周转速度均有明确的管控要求，所以部分企业采用预算年度的运营资金周转次数测算的资金缺口出现偏差的可能性很大，所以建议应采用最近三年的平均营运资金周转次数进行预测的准确性会大大提高。
流动资金测算其他渠道提供的营运资金
一、何为营运资金
二、 企业的营运资金，也叫营运资本，是企业在经营中可供运用、周转的流动资金。
三、是一个企业要维持正常的运转就必须拥有适量的营运资金，营运资金过高则造成资金浪费，过低则会导致经营风险。
营运资金在理论上等于流动资产减去流动负债的余额。
二、营运资金测算公式
企业年度所需营运资金等于本年预计的营业收入*<1-本年度的预计销售净利率>/上年度的营运资金周转次数
其中：营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数+预付账款周转天数－预收账款周转天数)；
营运资金周转天数=360/营运资金周转次数；
应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额；
预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额；
存货周转次数=销售成本/平均存货余额；
预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额；
应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额。
三、营运资金缺口的测算
根据上述公式计算出来的营运资金量，然后结合企业上年未货币资金余额,计算出本年度所需的资金缺口,适用公式为:本年度所需资金缺口等于测算出的营运资金需求量减去上年未货币资金余额.
四、应用举例
假设2023年某企业的营业收入预计为10亿元,预计需实现利润约0.5亿元,该公司2022年度的存货周转天数为60天，应收账款周转天数为75天，应付账款周转天数为30天，预付账款周转天数为15天，预收账款周转天数为10天。账面的货币资金余额为1.8亿元.
故营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数+预付账款周转天数－预收账款周转天数)=360/<60+75-30+15-10>=360/110=3.27次
则其2023年所需营运资金为10*95%/3.27=2.91元.
则企业2023年的营运资金缺口为2.91-1.8=1.1亿元
五、本预测方法的几点思考
第一、本预测方法假设的前提是本年度的应收账款周转天数，存货周转天数、应付账款的周转天数、预付账款的周转天数、预收账款的周转天数等周转指标与上年度保持一致，在实务中很难完全相同，所以预测的资金需求量及资金缺口并不一定完全准确。
第二、考虑到实务中，收入实现的不均衡性的原因，所以在根据本预测方法预算的资金缺口，应维持一定的弹性，一般应保持10%以上，如本案例，所需营运资金应为2.91*1.1=3.20亿元，资金缺口为3.20-1.8=1.4亿元较合适。
第三、在央国企由于对周转速度均有明确的管控要求，所以部分企业采用预算年度的运营资金周转次数测算的资金缺口出现偏差的可能性很大，所以建议应采用最近三年的平均营运资金周转次数进行预测的准确性会大大提高。
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