资本总额是什么意思，资本总额在财务报表哪里找到
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资本总额的计算公式
投资界-解码LP获悉，5月21日，凯德投资在中国设立其首只在岸母基金——凯德投资人民币母基金，总股本承诺额为50亿元人民币，接下来将通过一系列子基金投向中国资产。
早在1994年就进入中国市场，凯德投资在华身影活跃，自2021年以来已在中国成功设立7只人民币私募基金，累计募资540亿元，管理约300个项目，覆盖领域包括办公楼、购物中心、旅宿、产业园区、物流园和数据中心等。
这或许是一个风向标。想起今年2月国务院办公厅发布《2025年稳外资行动方案》的通知中明确指出——鼓励外资在华开展股权投资。在全球经济形势复杂多变的当下，中国资产变得更具吸引力，“投向中国”依然是一个必选题。
凯德投资首只人民币母基金，规模50亿
凯德投资是深耕中国的外资代表之一。
总部位于新加坡，凯德投资是亚洲老牌的大型多元化不动产集团，业务聚焦上市基金管理、私募基金管理、旅宿管理、商业管理以及不动产投资，踪迹已遍及45个国家的270个城市。
截至2025年一季度末，凯德投资的基金资产管理规模为1170亿新元（超6500亿元人民币），通过7只上市不动产投资信托基金（REITs）和商业信托以及一系列投资于人口趋势、格局颠覆重构，以及数字化主题的不动产私募投资工具持有。
官网显示，旗下多元化不动产资产类别涵盖购物中心、办公楼、旅宿、工业地产、物流园、产业园区、健康、自助仓储、数据中心、私募信贷和特殊机会。
深耕中国30年，凯德投资于2021年在中国注册成为私募股权基金管理人，开始发展人民币基金业务，多年来已经推出了7只在岸人民币募资产品，募集的境内资本总额累计540亿元人民币，投向具备稳定现金流和长期增值潜力的中国优质资产。
凯德投资曾表示，发展人民币基金业务，让凯德能够更好地服务中国本地市场，发挥基金管理能力为国内资本提供优质投资通道。通过深化国内资本合作，继续在多元资产类别寻求投资机会，加快在华业务增长。
直到这一次，凯德投资再跨出标志性一步——在中国设立其首只在岸母基金，凯德投资人民币母基金总股本承诺额为50亿元人民币。凯德投资透露，已引入国内知名保险机构作为母基金主要投资者。母基金完成投资后，预计将为凯德投资的基金资产管理规模贡献200亿元人民币。
据了解，凯德投资人民币母基金的子基金投资范畴涵盖中国一线及强二线城市的产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别。未来，子基金还有望涉足数据中心、物流园和办公楼等其他领域的特殊机会投资。
“首支中国 母基金的设立，充分彰显了凯德投资根据国内投资者的需求、构建和推出一系列多元化的人民币基金产品的强大实力。这使我们能够顺应中国险资持续加大不动产配置的趋势，为其提供机会投资于兼具风险分散性和收益韧性的核心回报型稳健资产组合。”凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示。
凯德投资（中国）首席投资官王欣表示，凯德投资人民币母基金投资于产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别的战略布局，深度契合中国国家重点发展方向，支持中国经济向消费和创新驱动转型。
Long China
外资正在集体唱多中国资产。
先是开年DeepSeek全球爆红，宇树科技用机器人印证了中国科技实力，外资对中国科技股的兴趣日益提升，中国资产重估的叙事缓缓开启。
正如宇树科技早期投资方祥峰投资管理合伙人郑俊聪此前坦言，很多外国投资人“这一次直接跌破眼镜”，一些外资LP沟通希望拿到有关中国科技公司的更多信息，也有很多人要回到中国来投资。
海外投资者对中国资产的兴趣正在回归，包括高盛、摩根士丹利、瑞银等外资纷纷做多中国。“这与我最近和海外投资人的接触类似，全球资金，特别是欧洲资金，对投资中国的兴趣，可以说正处于过去3年以来的最高水平。”经纬创投创始管理合伙人徐传陞在年初分享体感。
港股市场的强势反弹也让外资对中国核心资产估值定价重新审视，外资回流港股的景象历历在目。
如我们所见，在宁德时代、蜜雪冰城等港股超级IPO背后，都有诸多外资机构的争相认购。“这些项目吸引了众多国际顶级长线投资者的参与，他们管理的资产规模均达数千亿美元。”高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军指出，“这些投资者的回归不仅体现了他们对中国市场的信心，也为市场复苏提供了基本面支撑。”
与此同时，不断出台的政策也在吸引外资加码中国。今年2月19日，国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》的通知，当中就曾提到，鼓励外资在华开展股权投资；取消外商投资性公司使用境内贷款限制，允许外商投资性公司使用境内贷款开展股权投资；鼓励跨国公司投资设立投资性公司；便利外国投资者在华实施并购投资等等。
此外，QFLP试点政策也在全国范围内推广，获批资格的外资机构可发起设立人民币私募投资基金，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的私募股权投资市场。截至目前，全国已有超过五十个地区发布了QFLP试点政策。
中国资本市场持续复苏，做多中国资产的情绪正在回升。正如黑石首席执行官苏世民曾公开表示，“对于任何明智的全球投资机构来说，中国都是必修课，而非选修课。”
本文来自微信公众号“解码LP”，作者：周佳丽，36氪经授权发布。
资本总额是所有者权益吗
投资界-解码LP获悉，5月21日，凯德投资在中国设立其首只在岸母基金——凯德投资人民币母基金，总股本承诺额为50亿元人民币，接下来将通过一系列子基金投向中国资产。
早在1994年就进入中国市场，凯德投资在华身影活跃，自2021年以来已在中国成功设立7只人民币私募基金，累计募资540亿元，管理约300个项目，覆盖领域包括办公楼、购物中心、旅宿、产业园区、物流园和数据中心等。
这或许是一个风向标。想起今年2月国务院办公厅发布《2025年稳外资行动方案》的通知中明确指出——鼓励外资在华开展股权投资。在全球经济形势复杂多变的当下，中国资产变得更具吸引力，“投向中国”依然是一个必选题。
凯德投资首只人民币母基金
规模50亿
凯德投资是深耕中国的外资代表之一。
总部位于新加坡，凯德投资是亚洲老牌的大型多元化不动产集团，业务聚焦上市基金管理、私募基金管理、旅宿管理、商业管理以及不动产投资，踪迹已遍及45个国家的270个城市。
截至2025年一季度末，凯德投资的基金资产管理规模为1170亿新元（超6500亿元人民币），通过7只上市不动产投资信托基金（REITs）和商业信托以及一系列投资于人口趋势、格局颠覆重构，以及数字化主题的不动产私募投资工具持有。
官网显示，旗下多元化不动产资产类别涵盖购物中心、办公楼、旅宿、工业地产、物流园、产业园区、健康、自助仓储、数据中心、私募信贷和特殊机会。
深耕中国30年，凯德投资于2021年在中国注册成为私募股权基金管理人，开始发展人民币基金业务，多年来已经推出了7只在岸人民币募资产品，募集的境内资本总额累计540亿元人民币，投向具备稳定现金流和长期增值潜力的中国优质资产。
凯德投资曾表示，发展人民币基金业务，让凯德能够更好地服务中国本地市场，发挥基金管理能力为国内资本提供优质投资通道。通过深化国内资本合作，继续在多元资产类别寻求投资机会，加快在华业务增长。
直到这一次，凯德投资再跨出标志性一步——在中国设立其首只在岸母基金，凯德投资人民币母基金总股本承诺额为50亿元人民币。凯德投资透露，已引入国内知名保险机构作为母基金主要投资者。母基金完成投资后，预计将为凯德投资的基金资产管理规模贡献200亿元人民币。
据了解，凯德投资人民币母基金的子基金投资范畴涵盖中国一线及强二线城市的产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别。未来，子基金还有望涉足数据中心、物流园和办公楼等其他领域的特殊机会投资。
“首支中国母基金的设立，充分彰显了凯德投资根据国内投资者的需求、构建和推出一系列多元化的人民币基金产品的强大实力。这使我们能够顺应中国险资持续加大不动产配置的趋势，为其提供机会投资于兼具风险分散性和收益韧性的核心回报型稳健资产组合。”凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示。
凯德投资（中国）首席投资官王欣表示，凯德投资人民币母基金投资于产业园区、购物中心、租赁住房及服务公寓等资产类别的战略布局，深度契合中国国家重点发展方向，支持中国经济向消费和创新驱动转型。
Long China
外资正在集体唱多中国资产。
先是开年DeepSeek全球爆红，宇树科技用机器人印证了中国科技实力，外资对中国科技股的兴趣日益提升，中国资产重估的叙事缓缓开启。
正如宇树科技早期投资方祥峰投资管理合伙人郑俊聪此前坦言，很多外国投资人“这一次直接跌破眼镜”，一些外资LP沟通希望拿到有关中国科技公司的更多信息，也有很多人要回到中国来投资。
海外投资者对中国资产的兴趣正在回归，包括高盛、摩根士丹利、瑞银等外资纷纷做多中国。“这与我最近和海外投资人的接触类似，全球资金，特别是欧洲资金，对投资中国的兴趣，可以说正处于过去3年以来的最高水平。”经纬创投创始管理合伙人徐传陞在年初分享体感。
港股市场的强势反弹也让外资对中国核心资产估值定价重新审视，外资回流港股的景象历历在目。
如我们所见，在宁德时代、蜜雪冰城等港股超级IPO背后，都有诸多外资机构的争相认购。“这些项目吸引了众多国际顶级长线投资者的参与，他们管理的资产规模均达数千亿美元。”高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军指出，“这些投资者的回归不仅体现了他们对中国市场的信心，也为市场复苏提供了基本面支撑。”
与此同时，不断出台的政策也在吸引外资加码中国。今年2月19日，国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》的通知，当中就曾提到，鼓励外资在华开展股权投资；取消外商投资性公司使用境内贷款限制，允许外商投资性公司使用境内贷款开展股权投资；鼓励跨国公司投资设立投资性公司；便利外国投资者在华实施并购投资等等。
此外，QFLP试点政策也在全国范围内推广，获批资格的外资机构可发起设立人民币私募投资基金，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的私募股权投资市场。截至目前，全国已有超过五十个地区发布了QFLP试点政策。
中国资本市场持续复苏，做多中国资产的情绪正在回升。正如黑石首席执行官苏世民曾公开表示，“对于任何明智的全球投资机构来说，中国都是必修课，而非选修课。”
资本总额的三个公式
1、公司资本制度的类型
（1）法定资本制
法定资本制，是指公司在设立时，公司章程对公司的资本总额作出明确的规定，并要求发起人全部认足且全部实缴，否则公司不得成立的公司资本制度。
（2）授权资本制
授权资本制，是指公司在设立时，公司章程虽然也对公司的资本总额作出明确的规定，但是并不要求发起人全部认足，更不要求发起人全部实缴，发起人只须认缴公司资本总额的一部分，公司就得以成立；未认缴的部分，授权董事会根据需要在公司成立后随时发行新股募集的公司资本制度。
（3）折中资本制
折中资本制，是指介于法定资本制和授权资本制之间的一种公司资本制度，是法定资本制和授权资本制相互结合的产物，吸收了法定资本制和授权资本制的优点，既有法定资本制在公司设立时资本确定和公司存续过程中资本相对稳定的特点，同时，又吸收了授权资本制灵活的特点，采取比如可以分期形成公司资本的方式。
2、我国的公司资本制度
1993年《公司法》采取法定资本制作为公司资本制度，直接源于“资本三原则”，即“资本确定原则”、“资本维持原则”和“资本不变原则”。
所谓“资本确定原则”，是指在公司设立时，公司章程中明确规定公司的注册资本总额，股东应将注册资本总额全部认足或募足，公司才得以成立。资本确定原则旨在确保公司于成立时即有稳固的财产基础。所谓“资本维持原则”，又称“资本充实原则”，是指公司在其存续过程中，应维持与其资本额相当的实有财产，以维持公司应有的资信，保持公司清偿债务的能力。所谓“资本不变原则”，是指非因法定原因并经法定程序不得变更公司资本总额，其目的在于防止公司资本总额的减少。资本不变原则的重点在于保持资本的真实。
1993年公司法确立的公司资本制度属于典型的法定资本制。随着历次公司法的修订，公司资本制度也逐渐的呈现出弹性化的特点，根据现行公司法的规定，现行公司资本制度的表现为以下几个法律特征：第一，公司设立时的公司章程应载明公司的注册资本。《公司法》第四十六条第一款规定：“有限责任公司章程应当载明下列事项：（三）公司注册资本。”《公司法》第九十五条规定：“股份有限公司章程应当载明下列事项：（四）公司注册资本。”第二，有限责任公司发起人在公司设立时不必实缴全部出资。《公司法》第四十七条第一款规定：“全体股东认缴的出资额由股东按照公司章程的规定自公司成立之日起五年内缴足。”第三，发起设立的股份有限公司发起人在公司设立时应当认足全部股份。《公司法》第九十七条第一款规定：“以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当认足公司章程规定的公司设立时应发行的股份。”第四，募集设立的股份有限公司发起人在公司设立时应当认购不少于全部股份的百分之三十五。《公司法》第九十七条第二款规定：“以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司章程规定的公司设立时应发行股份总数的百分之三十五。”第五，股份有限公司资本制度具有授权资本制的特点。《公司法》第一百五十二条第一款规定：“公司章程或者股东会可以授权董事会在三年内决定发行不超过已发行股份百分之五十的股份。”第六，特别有限责任公司或股份有限公司适用最低注册资本制度。《公司法》第四十七条第二款规定：“法律、行政法规以及国务院决定对有限责任公司注册资本实缴、注册资本最低限额、股东出资期限另有规定的，从其规定。”第九十六条第二款规定：“法律、行政法规以及国务院决定对股份有限公司注册资本最低限额另有规定的，从其规定。”
资本总额和资产总额一样吗
来源：中国新闻周刊
《中国新闻周刊》记者：吴利婷
发于2025.5.17总第1187期《中国新闻周刊》杂志
“EOD项目要开始自己找饭吃了。”在生态环境部环境规划院EOD创新中心主任赵云皓的会议室里，这位全程参与模式设计的专家，用茶杯在桌上摆出两个点位，形象地解释道，“政府结束手把手指导EOD项目不是终点，而是市场驱动、自主谋划的新起点”。
近期，生态环境部发布《关于进一步推进生态环境导向的开发(EOD)模式工作的通知》(以下简称《通知》)，明确EOD不再通过国家生态环保金融支持项目储备库推送金融机构，生态环境部也不再开展入库技术指导。EOD结束7年“育儿期”，正式开启市场化运作新时代。
EOD的七年养成记
EOD究竟是什么？
简单来说，它是一种创新性的项目组织实施方式，通过投入巨大的生态工程，与具备盈利潜力的产业项目打包开发，实现生态环境保护外部经济性的内部化，最终达成环境变好、经济变活、财政减负的三方共赢局面。“这种模式不是简单的肥瘦搭配，而是强调增肥哺瘦。”赵云皓总结道，EOD即通过产业与生态的深度融合，实现长期共生价值。
回溯EOD模式在我国的发展轨迹，时间要拨回到2016年。
彼时，国务院在《“十三五”生态环境保护规划》中提出“探索环境治理项目与经营开发项目组合开发模式”，为EOD埋下理论种子。2018年8月，生态环境部发布《关于生态环境领域进一步深化“放管服” 改革，推动经济高质量发展的指导意见》，正式将EOD纳入政策探索范畴，这一概念开始从纸面走向实践。
七年间，EOD模式经历了三个重要发展阶段，逐步完成从“政策引导”到“市场主导”的蜕变。
第一阶段是2020—2022年的试点先行期。生态环境部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家开发银行办公室联合选取两批共94个EOD试点项目，旨在立足不同区域实际，以项目为抓手，总结EOD模式实施正反两面经验教训，为制定EOD模式实施的指导性文件奠定基础。
基于试点经验，2022年EOD进入项目培育期。生态环境部印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南(试行)》，搭建 “生态环保金融支持项目管理系统”，通过建立国家项目库、提供技术帮扶，手把手指导地方包装优质项目。这一阶段，EOD模式通过技术赋能提升项目谋划质量，致力于打造可复制、可推广的标杆案例。
如今，EOD已迈入自主发展新阶段。随着“入库指导”的取消，地方政府和实施主体需遵循“自主谋划，自我发展”原则，独立识别和推进EOD项目；金融机构也将按照“自主识别，独立审贷”原则提供资金支持。
多位业内人士在接受《中国新闻周刊》采访时表示，EOD模式本身是市场行为，为了EOD模式能实现更健康地发展，需要适应市场变化，其规划调整、落地布局、产业选择、要素保障应根据市场灵活调整，也需要金融机构和项目主体进行充分对接。现阶段将工作重心从项目培育转向制度供给，激发市场的创新活力，更有利于实现杠杆效应。近日，生态环境部公布了首批 4 个典型参考案例，分别是山东日照水库流域生态保护与产业发展EOD项目、浙江温州“洞头诸湾·共富海上花园”EOD项目、南京黄龙岘茶文化旅游村绿色发展与乡村振兴项目、深圳市盐田区小梅沙片区生态环境导向的开发模式项目，共同构建EOD发展生态。
各地为何争先申报EOD？
在浙江温州302座岛屿串联的“百岛洞头”，十处新修复的金色沙滩旁，十五组石屋民宿群正迎来客流高峰。
过去近20年来，洞头区近岸海域优良水质占比不高、城乡污水处理设施基础薄弱、海洋垃圾污染问题突出、部分山体破损裸露制约着海岛高质量发展。
为破局，洞头积极探索生态共富之路，谋划实施EOD项目。由温州市洞头国有资源开发建设有限公司作为实施主体，国开行浙江省分行牵头组建银团，签订了 23 亿元融资协议。
这是全国首个海洋生态修复类EOD项目，将矿山修复、海滩整治等生态治理内容，与石屋民宿开发、旅游产品升级等收益性产业相结合，不仅实现了生态环境持续改善，还推动文旅产业蓬勃发展。数据显示，2024年洞头区旅游产业增加值13.5亿元，占GDP比重达到8%以上，成为共富海上花园建设的典型案例。
洞头区沙滩整治修复及配套基础设施建设工 程。图/ 生态环境部
在广东省清远市，首个生态环境导向的开发(EOD)项目——“佛冈县潖江流域(龙山段)水生态环境治理及生态产业开发项目”，于2024年底成功入选省EOD项目库。
《中国新闻周刊》从佛冈工业园管理委员会相关负责人处了解到，目前该项目已确认实施主体，在4月份签订EOD战略框架协议。项目总投资额高达9亿元，其中生态环境治理投资为1.7亿元，计划申请政策性长期贷款7.1亿元。
EOD的申报和试点工作一时间在全国各地掀起一阵热潮。据介绍，安徽、福建、江苏、山东、浙江、湖北、广西等省份相继开展省级EOD试点，出台创新政策。江苏省对EOD项目优先提供“环保贷”“环保担”支持，省财政给予资金奖励。广西开发“桂惠贷—生态贷”，贴息比例为3%，贴息一年，最高可贴息500万元。安徽、福建等省对EOD项目予以绿色金融倾斜支持，优先给予要素保障。
赵云皓分析，各地对EOD的热衷，源于其精准回应了三大发展痛点：其一，契合生态文明建设考核要求，实现环境效益、经济效益与民生效益的多赢；其二，以生态修复为契机，推动传统工业城市的产业转型升级，化解 “治污与发展” 的矛盾；其三，通过市场化融资破解环保资金短缺难题，实现生态治理的资金自平衡，避免政府新增负债。
从本质上看，EOD模式的核心逻辑在于通过“环境治理+产业开发”的打包运作，为生态治理项目注入“造血干细胞”。在投融资层面，它遵循“谁保护谁受益”原则，搭建起社会资本参与生态保护的桥梁；在生态层面，它打通了“绿水青山就是金山银山”的双向转化通道，让生态价值通过产业发展得以显性化。正如赵云皓所言，优质的EOD项目不是简单的项目拼凑，而是通过产业与生态的强关联，形成“生态改善—产业增值—反哺生态”的良性循环。
然而，EOD模式的落地并非一帆风顺。随着政策“培养箱”的撤离，新的挑战随之而来，市场化机制既是推动EOD成熟的解药，也是检验其生命力的试金石。要实现EOD模式的落地，需要突破三重门：平衡环境治理的公益性与产业开发的逐利性，协调长周期生态效益与短平快经济回报，以及政府主导的传统模式与社会资本的商业逻辑的适配。
EOD如何真正落地见效？
在各地积极谋划推进EOD模式项目的高峰期，赵云皓办公室的文件资料堆积如山。
她发现地方申报热潮背后隐藏着一些共性的问题。比如部分项目对生态环境与产业发展的关联性认识不足，将“环境导向”简单等同于“环境内容”，导致项目谋划偏离本质；有的地方在谋划储备项目时，只考虑EOD项目收益好、财务能平衡，而忽略了产业与治理之间的内在关联，以及市场对项目的认可度、市场主体的可承受度等。
在她看来，项目难以从“库”中走出去，落地缓慢的主因是前期基础工作不扎实。具体体现在两方面：一方面，部分实施主体实力不足，产业运营能力有待提升；另一方面，在项目落实阶段，招商效果未达预期，部分参与方对EOD模式机制存在误解。为获取更多信贷资源，盲目贪大求全、过度包装项目，导致投资总额 “虚高冒算”，不仅阻碍金融支持，还致使项目要素保障难以落实。
中共中央党校(国家行政学院)教授李宏伟在研究中提到，建筑类企业善于施工建设，但在产业经营方面的能力不足；传统的地方融资平台善于整合资源，但在建设施工和产业经营等方面存在短板，其自主经营、自负盈亏、自担风险、自我发展的意识不强；民营企业综合考虑项目的长周期风险，以提供技术、参与经营的“轻资产”方式参与，却不愿意参与投资。
因此，具备集项目策划、融资、建设施工、产业运营等能力于一体的市场主体尚需培育。
即使顺利“入库”，并不意味着万事大吉。据统计，两批入库的EOD项目能实现融资的不足30%。可见，EOD项目落地需满足环境保护可持续、生态价值可变现、投入资金可平衡等要求，具有标准严、综合性强、要素多、主体要求高的特点。
中国工程院院士王金南建议，各地应坚持 “因地制宜、量体裁衣”，重点推进基础好、融合佳、优势强、“小而美” 的项目；选择适合实施主体能力的项目内容，确保活动链条通畅；优先发展当地优势特色关联产业，保障收益和利润空间；适度降低项目复杂程度，规模适中，确保辅助活动有力开展。
“EOD不是取代政府投入，而是拓展环保资金的来源渠道。”深圳一家参与过EOD申报的企业负责人向《中国新闻周刊》表示，在生态修复、产业升级等具备价值溢出效应的领域，市场化机制的EOD模式大有可为。
当政府构建起完善的制度环境，市场形成良性价值循环，EOD 模式必将释放强大生命力。那些沙滩上的民宿、修复后的矿区里的产业园区，已是最好的注脚，诠释着EOD模式的终极追求，让绿水青山与金山银山和谐共生。
《中国新闻周刊》2025年第17期
声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权
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