持续盈利戚春涛pdf，持续盈利能力的简单识别方法有哪些
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持续盈利能力
最近索尼管理层迎来一系列洗牌，硬件大佬西野英明（Hideaki Nishino）被提拔为PlayStation CEO，而临时掌舵人十时裕树（Hiroki Totoki）则正式成为索尼集团最高负责人。
前索尼互动娱乐（SIE）高管陶琳也被提拔到核心管理层，担任首席财务官（CFO）。在她首次参加的财报电话会上，她提到了公司自高管调整以来的一些变化。
谈到游戏部门时她说：“以前我们盯着的是硬件出货量（Sell-in units），但现在我们更看重月活跃用户（MAU）。”她强调，管理层现在把重心放在用户参与度和月活上，因为这直接关系到盈利能力。
索尼的月活跃用户多年来一直在稳步增长，玩PlayStation的人比以往任何时候都要多。去年圣诞假期期间，月活峰值突破1.29亿，虽然最近一个季度略降到1.24亿，但同比还是有增长。
现在的游戏行业早已不是“买了就完事”的模式，像《堡垒之夜》《罗布乐思》《原神》这样的游戏都在鼓励玩家持续花钱。索尼从微交易中赚的钱比以往任何时候都多，所以他们的逻辑很简单：玩的人越多，花钱的人就越多。
高用户参与度还能带动高端PS Plus订阅、控制器和其他配件销量的增长。换句话说，虽然把主机卖到玩家手里依然重要，但这只是每个玩家消费旅程的起点。
陶琳对如何进一步提升月活的计划说得不太明确，但她提到PS5的装机量会继续增长，其中“很多用户”将是PlayStation生态的新面孔。她还指出，与过去几代主机不同，很多玩家仍然在使用PS4，这也为月活贡献了不少。
推测起来，将游戏移植到PC平台，甚至通过制作电影和电视剧来提升PlayStation品牌的知名度，应该也会助力实现他们的目标。
另外，陶琳还提到，索尼已经在更好地控制第一方游戏的开发支出，未来也会继续在这方面优化。
持续盈利戚春涛电子版
【喜马拉雅：财经视角下的音频巨头崛起之路】前段时间，喜马拉雅“大裁员”“或被收购”的传言引发关注。 在互联网行业，内容为主的平台常因优质内容成本高、持续投入资金而盈利艰难，喜马拉雅却已在 2023 年实现盈利，经调整净利润达 2.24 亿元，且截至 2024 年 12 月底已连续 9 个季度盈利。 灼识咨询预测，中国在线音频市场规模 2028 年将突破 510 亿元，年复合增长率达 19.3%，喜马拉雅以 65.5%的移动端月活用户市占率居行业榜首，移动端平均月活跃付费用户规模近 1600 万。 喜马拉雅的盈利密码在于独特的“内容消费刚需性”和付费策略。去年喜马拉雅 SVIP 用户增长 200%，高消费活力用户的渗透率增长 11.31%。 其广告业务通过 AI 算法精准投放，直播业务通过“主播孵化+IP 运营”构建内容护城河，2023 年实现近百个品牌与播客平台的商务合作。 AI 让喜马拉雅的音频服务突破桎梏，移动端 AIGC 渗透率大幅提升。在内容生产端，AI 提升效率和质量，创作时间提效超 50 倍。 音频赛道潜力巨大，2023 年中国在线音频用户渗透率仅 22.7%，远低于短视频。喜马拉雅拥有“声音宇宙”全场景生态，差异化优势明显，对与其他平台合作持开放态度。
持续盈利能力的含义
本报记者 李立 上海报道
5月20日哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）公布了截至2025年3月31日第一季度财报。
财报显示，2025年第一季度B站营收达70.0亿元人民币，同比增长24%。净亏损为1070万元，同比收窄99%；经调整净利润为3.62亿元，2024年同期录得经调整亏损4.56亿元。
这是继B站2024年第四季度实现全面盈利后，继续稳住盈利基本面。谈及持续扭亏的原因，B站方面认为，高毛利广告和游戏业务收入快速增长，带动毛利润同比大幅提升58%，毛利率连续11个季度环比提升至36.3%。
业内人士认为，B站稳住盈利，游戏收入持续大涨仍是关键。不过，B站董事长兼首席执行官陈睿认为，持续为用户提供优质内容才是B站立身之本。
游戏、广告持续增长
今年第一季度，B站总营收同比增长24%，达70.0亿元，增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的40%、29%、25%和6%。
其中，增值服务营业额为28.1亿元，较2024年同期增加11%，主要是直播及其他增值服务的收入增加所致。广告营业额为20.0亿元，较2024年同期增加20%，主要是效果类广告收入录得强劲增长所致。移动游戏营业额为17.3亿元，较2024年同期增加76%，主要是公司的独家授权游戏《三国：谋定天下》（以下简称《三谋》）的强劲表现所致。IP衍生品及其他营业额为4.7亿元，较2024年同期减少4%。
广告方面，一季度业务收入为20.0亿元，同比增长20%。其中效果广告同比增长超过30%。游戏、网络服务、电商、家居家电、汽车成为广告收入贡献前五的行业。
“效果类广告同比增速超过30%，也是这个季度毛利持续提升的原因。”在财报发布后的电话上，B站管理层强调。此外，AI类广告表现突出，收入同比增长近400%；更多的广告主在B站进行投放，第一季度广告主数量同比增长超过35%。
游戏方面，第一季度游戏业务收入同比大幅增长76%，达17.3亿元。进入第七个赛季的SLG游戏《三谋》继续成为B站摇钱树。
“公司对《三谋》最重要的要求，就是长线运营。”陈睿在电话上透露了游戏的运营策略，“我跟项目团队每次开会对得最多的，是用户的活跃和留存，以及忠实用户长期留存。”
“赛季制是《三谋》很重要的长线运营的手段，我们非常重视每一个赛季的新内容，把每一个赛季都作为改进和吸引新用户的手段。”陈睿表示。
在引进新游戏方面，据其透露：“有四到五款游戏已经做好了准备，在等版号。同时会积极地去探索一些新品类的新机会，去做类似于《三谋》的尝试。”
盈利“配方”
经历了旷日持久的降本增效与商业化提速，B站是否能持续盈利仍然是资本市场对B站的关注焦点。
从收入结构看，广告、游戏业务的持续增长是B站持续盈利的基础。尽管B站一直尝试打造成内容多元化的社区，游戏业务仍然是B站营收增长乃至盈利的关键。
“游戏才是现金之王，B站2024年第三季度实现季度盈利完全得益于游戏业务反弹。”游戏价值论创始人丁鹏度对《中国经营报》记者表示。
在丁鹏看来，B站在游戏业务上有起色，更重要的是因为思路转变。“经过两年的降本增效和缩编，B站游戏摊子缩小了很多，集中精力做几款产品，而不是几个方向同时发力去做，放弃了所谓的平台+游戏的梦想。”
从今年第一季度B站游戏业务收入17.3亿元，同比大幅增长76%看，《三谋》表现总体保持稳定，放缓也比想象中要慢，仍然给到游戏业务足够支撑。
在资本市场人士看来，B站的盈利模型仍然不够清晰，游戏、广告业务增长一旦放缓，会马上影响到盈利情况。
这或许也是B站正努力思考和解决的问题：除了加速推进商业化，B站如何持续盈利。从陈睿的策略看，长远来看，更多将B站未来寄托在社区与优质内容建设上。
“优质内容可以穿越周期。”陈睿强调，视频内容现在供给过剩，用户痛点不是缺视频看，优质内容在未来会越来越多地成为用户选择的理由，也会证明商业价值。
作为社区黏性与活跃度的重要指标，用户相关数据也一直是B站强调的核心数据。DAU（日活跃用户）是陈睿最为看重的指标之一，多次谈到DAU增长和收入增长会形成正循环飞轮。
从今年第一季度数据看，用户数据再次创新高。第一季度，B站日均活跃用户达1.07亿，月均活跃用户再创新高，为3.68亿。用户日均使用时长也增至历史新高108分钟。
不过，业内认为，这与B站与今年央视春晚合作不无关系，后续能否留住用户仍有待观察。此前B站成为央视蛇年春晚独家弹幕视频平台，首次直播春晚。B站公布的数据显示，除夕当天，春晚直播间30岁以下观众占比为83%，带动B站当晚日活再创新高，同比增长20%。
（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：张国刚）
持续盈利的经营法则
中信证券指出，展望后续，欧洲碳排考核期延缓、美国关税影响下，日韩电池企业未来需求不确定性风险显著提升，仍需通过开拓磷酸铁锂电池、开发储能市场打开新增长空间，同时严控资本开支效率、努力推进降本增效以提升盈利水平。继续重点推荐全球份额持续提升、盈利能力领先，同时具备显著估值优势的国内头部电池企业。
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