潜亏什么意思,潜亏挂账是什么意思

潜亏什么意思，潜亏挂账是什么意思

大家好，由投稿人水惠茹来为大家解答潜亏什么意思，潜亏挂账是什么意思这个热门资讯。潜亏什么意思，潜亏挂账是什么意思很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

潜亏和坏账

潜亏和潜盈，我们经常在一些财会老前辈或者领导口中听到这个词，作为小白，有时候觉得自己好像懂了这些词的意思，有时候又说不出一个所以然了，本文就为大家来揭秘这两个词背后的故事。

一、什么是潜亏和潜盈

亏和盈，这两个字，大家都明白什么意思，关键是这个“潜”字。大家都知道潜水是什么意思，明明人在群里，看着大家聊天，就是潜水不冒泡！其实潜亏和潜盈也有这个类似的含义，明明亏损或者盈利都已经在那里了，就是不表现出来，所以才叫潜亏或者潜盈。

那为什么要这么做呢？

一般而言，潜亏发生在上市公司中比较多，为什么呢？因为上市公司要利润，所以就将一些亏损藏起来，以便让大家看到他利润多多，股价就能上涨。

而潜盈则发生在非上市公司中比较多，因为非上市公司要隐藏自己的利润，少缴纳税款。

为什么非上市公司和上市公司会有这么明显的差异，这是因为两者赚钱的套路完全不同。

一般非上市公司主要是靠降本增效、降低税负来获得利润，所以怎么能减少收入、减少利润，那就怎么办，它绝不会去虚增收入，也不会去隐藏费用。

但是上市公司就不一样了，它有多做收入、多做利润的冲动，因为收入高、利润好，意味着公司股价可能会更高，大股东和高管们就可以通过套现或者股权质押的形式实现更大的股权价值。

所以说上市公司和非上市公司，两者套路、模式大相径庭，导致两者在财务处理上的选择就非常不同。

那么要怎么来实现潜亏或者潜盈呢？其实套路就一个，那就是将收入或者费用隐藏起来，方法不同，是因为隐藏的地方和手段不同，下面分别说明。

二、潜亏的3种方法

方法1：将费用资产化

这是什么意思呢？我给你讲一下就明白了，按照正常的情况，费用会直接计入当期利润表，减少利润，那么我要减少费用，但是费用已经发生了，或者必须要发生的，那怎么办？变化科目。

原本是计入费用类科目，现在计入到资产类科目，比如计入成本中，这样在资产负债表中就会体现在存货了，不会在利润表中体现，也不影响当期利润，这样无形中就减少了费用，增加了利润。

但是，费用就是费用，它无法在未来为企业带来收益，只不过现在它披上了资产的外衣而已。

方法2：存货隐藏亏损

如果一家企业长期以来都有比较大的存货余额，那么一般而言，说明这家企业的创新能力不足，产品市场反响不佳，销路不畅，才会造成产品积压在仓库，而积压时间越长，存货的实际价值就越低，但是企业在账面还是按照成本价格在计算，并没有及时计提存货跌价准确，导致资产负债表中存货中含有水分。

但是，这不是绝对的，有些企业存货积压时间越长，余额越大，还可能表示企业未来潜力巨大，比如茅台和五粮液，酒就是他们的存货，而酒这种产品，存的年份越久越有价值。

方法3：明明是往来，却做成存货，形成潜亏

这都可以不交潜亏了，而应该叫做假。

具体操作手法可以查看广州浪奇的存货造假，就跟獐子岛差不多，不过广州浪奇的模式更粗暴。

广州浪奇将预付账款调整为存货，因此在2X18年和2X19年两年里虚增了20.38亿的存货，然后公告说存货丢了，要全额计提减值。实际上，这些存货可能根本就没有，之所以说是存货减值了，是为了掩人耳目，为的就是消化已经被实际控制人转移走的预付账款窟窿。

三、潜盈的2种方法

方法4：没有及时结转收入，让收入一直留在预收账款中，比如房地产企业结转收入的时点就存在较大的自由操作的空间。

方法5：将一些收入不入账，形成表外收入，并且在公司外循环，这种就是很多中小企业做的事情，用老板的个人银行卡收款，并且不开发票，也不入公司账。

潜亏的表现形式

本文数据源于公开披露，分析结论仅供交流参考，市场有风险，决策须独立。

在投资世界中，最危险的不是你所看到的风险，而是那些隐藏在水面之下、你尚未察觉的危机。就像冰山一样，浮出水面的部分往往只占总体的十分之一，而真正致命的风险，恰恰潜伏在那看不见的深水区域。

表层风险：人人都能看到的冰山一角

当大多数投资者评估基金时，他们通常只关注几个显性指标：历史收益率、基金规模、星级评价等。这些是"冰山尖"，是所有人都能轻易获取的信息。市场波动风险作为最直观的风险形式，也往往被投资者所认知。

去年三季度某头部公募基金遭遇大幅回撤，净值跌去30%，许多投资者惊慌失措，纷纷赎回，但这只是他们能直接感知到的风险体现。

中层风险：水面之下的隐形杀手

再往下看，是许多投资者容易忽视的风险区域：

流动性风险：当市场恐慌或基金规模急剧缩水时，基金经理被迫在不利时机抛售持仓，形成恶性循环。2022年某知名债券基金因流动性危机被迫暂停赎回，投资者资金被迫"踏空"后续反弹行情。

风格漂移风险：当基金经理为追求短期业绩而偏离其既定投资策略时，往往带来更大风险。某成长风格基金去年突然重仓周期股，结果踏空了科技反弹，业绩大幅落后。

集中度风险：过度集中投资于少数行业或个股，在行业轮动中容易"翻车"。某基金95%仓位押注新能源，在去年调整中净值腰斩，令投资者措手不及。

深层风险：冰山底部的致命危机

冰山最底层，是最危险也最易被忽视的风险：

道德风险：基金经理可能为了自身利益而做出有损投资者的决策。某私募因利益输送而被监管处罚，投资者血本无归。

操作风险：内部控制不足导致的风险，如交易错误、合规失误等。某基金因误操作导致超比例持仓，被迫在不利时点减仓，造成巨大损失。

信息不对称风险：基金持有人对基金实际运作状况知之甚少，难以及时识别危险信号。2021年某私募因财务造假被调查，投资者才发现亏损远超想象。

如何应对"冰山风险"？

要在基金投资中保护自己，投资者需要：

多元化配置：不要把鸡蛋放在同一个篮子里，分散投资不同风格、不同管理人的基金。关注基金经理一致性：检查基金经理的投资行为是否与其宣称的理念一致，风格是否稳定。警惕异常高收益：过高的收益往往伴随着过高的风险，天上不会掉馅饼。定期检视基金报告：了解基金持仓结构、换手率变化等信息，识别潜在风险。建立止损机制：预先设定可接受的亏损范围，避免因侥幸心理而深陷泥潭。

记住，投资中最危险的不是你知道自己不知道的事情，而是你以为你知道但实际上并不知道的事情。只有正视并管理好这些"冰山风险"，才能在投资长跑中稳健前行，最终笑到最后。

潜亏挂账

昆船智能技术股份有限公司（以下简称“公司”）拟于2022年4月26日上会，拟在创业板上市，发行6000万股，拟募集资金7.5亿元，平均每股价格为12.5元。保荐机构为中信建投证券，审计机构为致同。

公司主要从事智能物流、智能产线方面的规划、研发、设计、生产、实施和运维等，致力于为流通配送和生产制造企业提供智能物流和智能产线的整体解决方案和核心技术装备。

1 公司报告期所得税率偏低，疑似少交所得税

单位：亿元

从上表可以看出，公司报告期所得税税率分别为6.03％、5.40％和3.77％，在很低的所得税率情况下，连年下降，三年平均为5.07％。到2021年，仅录得3.77％的所得税率，虽然说，公司享受15％的高新技术企业以及研发费用加计扣除的优惠，但低至3.77％的所得税率，还是很罕见的。

我们以同行业为例：兰剑智能2021年所得税税率为7.35％，2020年为12.27％；今天国际2021年为6.38％，2020年为10.79％，同行业平均为9.20％，比公司高出4.13个百分点。公司报告期研发费用分别为0.75亿元，0.95亿元和1.03亿元，报告期累计研发投入占累计营业收入的比例为 5.37％，据招股说明书，同行业三年研发费用占收入的比率平均为6.80％，比公司高出1.43个百分点。

所以，公司所得税率低并非研发加计扣除所致。

考虑到同行业的研发费用占收入比率比公司高1.43个百分点，加计扣除100％；同时所得税税率比公司还高4.13个百分点的情况下，公司少交所得税率保守估计为6.99个百分点，那么公司2021年涉嫌虚增净利润为837万元。

值得注意的是，公司有少交所得税以及未按期申报缴纳所得税被罚的先例，据招股说明书披露：

1、公司子公司昆船烟机2019年12月1日，收到昆明市税务局行政处罚书，对于企业取得虚开的增值税普通发票在企业所得税前扣除，导致少交所得税罚款9517.50元；

2、公司华北分公司2019年7月12日收到天津武清税务局税务处罚决定书，对该企业2019年1季度所得税未按期申报被罚款200元。

以上，公司在所得税问题上所犯的错误，反映出公司内控不健全，财务不专业，如果不加改正，会屡屡在该问题上摔跟头，未来可能会吃大亏。

2

2021年公司前五大客户营收占比居高不下，单一大客户报告期营收占比超过半数

报告期各期，最终客户口径前五大客户的收入占比分别为73.23％、76.86％和2.03％，其中，对中国烟草销售占公司总收入的比重分别为56.72％、62.94％和50.55％。第二大客户是公司的实际控制人，本次发行前，实际控制人中国船舶集团有限公司（以下简称“中国船舶”）直接和间接合计控制公司84.87％的股份。由此可以看出，公司的客户集中度较高，前两大客户2021年合计占比即高达64.64％。客户集中度高，将导致公司对大客户形成依赖，不利于公司持续经营，倘若丢掉其中一个客户，将对公司收入带来重大影响。

我们以中国烟草为例，在电子烟迅猛发展的今天，中国烟草也面临巨大压力，其收入将受到电子烟的冲击，未来可能下滑，这也导致对公司产品需求的萎缩，未来可能减少对公司的订单，进而影响公司的收入。另外，新型烟草例如HNB（低温烟）的横空出世，也将影响人们的抽烟习惯，进而影响对公司所生产的烟草专用机械的市场需求。

3

公司报告期应收账款与合同资产金额居高不下，占流动资产比率过高

公司报告期末，应收账款及合同资产账面价值分别为10.10亿元、10.86亿元和11.11亿元，占各期末流动资产比重分别为36.93％、38.48％和 38.86％，占各期营业收入的比重分别为 65.31％、67.03％和58.04％。报告期各期末，公司应收账款及合同资产坏账准备余额分别为 6,405万元、8,978万元和 10,111万元，占期末账面余额比例分别为 5.96％、7.64％和 8.34％。分别相当于公司各期净利润的81％、96％和104％。应收账款期末余额居高不下，是公司产品市场竞争力低的最佳表现，超过收入的半数收不回来钱，一方面对公司的现金是巨大的考验，另外一方面说明公司产品市场竞争残酷，为获得订单，无限制的放任账期，到期无法收回，对客户没有任何的措施，或者说客户一直处于强势地位，比如中国烟草，公司无能为力，既不能发律师函，也不能以绝交为由，拒不再提供新的订单，只能是越滚越大，很无奈的任由应收账款余额一直无限期的拖下去，变大，再变大。最终形成坏账，吃掉公司之前所有账上盈余，形成潜亏挂账。如此循环往复的结果就是公司被坏账拖垮，甚至破产清算。

从2021年末应收账款余额来看，最大的应收账款金额来自于昆船集团，金额高达1.09亿元，占应收账款总额的24.45％，第三名也来自于关联方中船重工纵横科技，金额为0.24亿元，占比为4.74％，二者合计为1.33亿元，占比为29.19％。公司还为第一、第三两名关联方应收账款计提589万元的坏账准备。公司要上市了，作为实际控制人的昆船和中国船舶，就不会把欠款还掉？可见实际控制人有多缺资金。

我们在招股说明书中未能看见合同资产明细清单，不知道截止2021年末7.15亿元合同资产都是应收谁的账款。由于合同资产从2020年才开始新增单列，我们看2019年公司应收账款明细，第一名是应收昆船集团2.43亿元，占应收账款总金额的比率为22.63％，第五名是应收昆船机械0.24亿元，占比2.26％，二者合计为2.67亿元，占应收账款总额的比率为24.89％。2020年应收第一、第二、第三均来自关联方企业，分别为昆船集团、纵横科技和昆船机械，金额分别为0.75亿元、0.23亿元和0.18亿元，占比分别为22.30％，6.69％和5.32％，合计金额及占比分别为1.16亿元及34.31％。如果按三年应收关联方平均占比29.46％推算2021年合同资产中应收关联方账款金额为2.11亿元，加上应收账款中应收关联方金额合计为3.44亿元。

也就是说，实际控制人加其关联方欠款占公司接近三成，合计金额高达3.44亿元，实控人下了订单，货物也已交付，就是拒不回款，然后公司现在又要上市募集7.5亿元。3.44亿元的欠款实质上就是大股东占用，如属实，将形成实质意义上的抽逃资金。公司股本为1.8亿，资本公积中股本溢价为5.13亿元，股东合计出资为6.93亿元，按实控人出资84.87％计算，实控人共计出资5.88亿元，然后应收账款占用3.44亿元，实际上扣除这部分长期占款后，实控人实际出资仅为2.44亿元，这实际上侵害了其他小股东的合法权益。

其实我们有理由怀疑，实控人为了公司上市，拼命给公司下订单，用没用我们不知道，当然，业绩是很好看的，下了订单，反正我也不给钱，在账上挂着。如果属实，这就是实质意义上的虚增收入和利润，达到了上市的要求，然后去募集一笔7.5亿的资金，再用这笔资金去填补应收账款的坏账，从而维持公司日常的生产经营。

除此之外，还有关联方交易的事情，由于产品太过于专业和小众，我们也无从核查公司产品交易价格是否公允。我们只能反复强调和建议，希望公司在招股说明书中披露合同资产的明细，而不是仅仅列出应收账款与合同资产逾期前五名的明细（列示在发行人答监管函）。比如2021年末7.15亿元的合同资产，都来自于什么客户？每个客户应收多少金额？公司根据什么原因把这7.15亿元从应收账款中剥离至合同资产？还需承担什么样的履约风险？我们认为，公司的披露，避重就轻，2021年合同资产是应收账款的1.81倍，但公司却花大量的笔墨去披露应收账款的信息，比如前五大客户，坏账准备等，对于合同资产的披露，则少之又少，我们只能管中窥豹，小心求证，但又因信息太少，无法做出大胆假设。

事实上，中国船舶和中国烟草同属国企，最近一段时间，大家都在讲抱团取暖。我们有数据为证，根据公司审计报告，截止2021年年末，公司应收国企客户的账面价值（不包括合同资产）为3.2亿元，占应收账款的比率为80.88％，2019年年末，公司应收国企客户的账面价值（含合同资产）为8.54亿元，占应收账款的比率为84.27％。因为公司背靠两个国企大树：中国烟草和中国船舶，我们通常说背靠大树好乘凉，但国企的弊病也是显而易见的：决策效率低，公司应收账款和存货已经反映的淋漓尽致，期末应收账款和存货余额都是天量，导致公司被迫占用大量资金，造成营运资金短缺，反过来会限制公司的发展。决策效率低的表现就是公司应收账款（含合同资产）周转率报告期分别为1.52,1.55和1.60，三年平均为1.56。而八家同行业应收账款（含合同资产）周转率（据发行人答问询函）最近三年分别为2.64,2.47和2.72，三年平均为2.61，高出公司67.31％。

4 公司存货余额居高不下，且大部分为项目成本

单位：亿元

公司项目成本主要为按照合同订单在公司厂内生产及在客户现场安装调试的产品。报告期各期末，公司项目成本余额合计分别为5.96亿元、6.99亿元和7.00亿元，占存货余额的比例分别为91.50％、89.82％和86.09％，占流动资产的比重分别为21.79％、24.77％和24.48％，占比较高。招股说明书解释说主要系公司的智能物流、智能产线系统业务规模较大，该类业务需在生产及后续安装调试周期较长，公司将验收前的该类产品计入项目成本所致。

我们的理解是，公司的项目成本就是在产品加已运至客户现场、但需要调试的产成品，公司应该将这两部分区分开来，分别列示。但公司选择的是合并列示，而且金额巨大。让人无法分辨这两部分究竟分别金额是多少，占比如何。本来在产品就很难核查，因为是在车间内，物品可能处于流动状态，生产过程中的物流按项目分配、生产人员的工资匹配、机器用时等成本匹配等，给财务人员的成本分配造成困难和迷惑，再加上已经运至客户现场，需要调试的产成品，由于脱离了公司可以掌控的视线，更加难以判断。但我们认为运至客户现场需要安装调试的产成品，核算应该相对简单，因为毕竟安装调试的成本占比较小，且根据经验可以预估出安装调试所需时间，相对在产品而言，更加可控。但公司却将两者合二为一，使外界看起来迷雾重重，更加难以分辨与核查。

我们的建议是，请公司将这两部分存货分开列示后再上会，要列示出所有项目成本明细，至少是大额项目成本的明细，而不是仅仅列示库龄1年以上项目成本明细（列示于发行人答监管函）。详细列示明细其实也很容易，现在都是订单化生产，公司可以按照订单来详细列示那些是在产品，那些是在安装调试的产成品，这样方便核查，也利于事后对照，安装调试后的产成品随之结转成本和收入，大家也都有对照，也好让相关监管机构放心。

实际上，很多上市企业通过存货虚构利润的情况比比皆是。常用的手法就是少结转成本，将相应费用性质或在生产过程中造成的多用物料记在存货账上，就是我们常说的潜亏挂账，通常又是列入在产品、在途商品或运至现场需要安装调试的产成品上，因为现代加工业越来越复杂，虽然有审计，但普通投资者很难看明白，就这样，在产品或项目成本越滚越大，实际上就是之前的亏损一直在账上挂着，这就是很隐晦的将之前的亏损放在资产方挂账，而不是结转至损益表。

就公司目前情况而言，我们有理由怀疑，公司可能存在潜亏挂账或虚增利润的情况，但具体金额，我们由于无法看到公司真正的账目，很难判断，但我们相信，从公司项目成本截止2021年末仍然挂账7亿元来看，虚增利润的金额不会太小。

让我们大胆假设项目成本的15％是潜亏挂账，那么公司截止2021年及以前，虚增利润高达1.05亿元。按照公司报告期5.07％的平均所得税税率，就是公司累计虚增净利润1亿元，如果属实，等同于项目成本中虚增的净利润抹掉了2021年全部的净利润。当然，这只是我们的猜测，我们能做的，就是我们在文中反复强调的，请公司按项目详细列明项目成本7亿元的构成：在产品以及运至现场安装调试的产成品。只有这样，等公司按照项目结转收入和成本时，我们就可以按照项目来核实该项目是否盈利。

5

公司与实际控制人及其子公司之间存在大量的销售、采购等关联关系

（1）2018年至2021年，公司关联销售金额分别为8.63亿元、5.12亿元、4.91亿元、5.92亿元，占同期营业收入的比例分别为56.77％、33.08％、30.35％、30.90％；

（2）2019年至2021年，公司向关联方采购金额分别为3.63亿元、3.14亿元和3.16亿元，占同期营业成本的比例分别为31.08％、25.71％和21.21％；

（3）截至2021年12月31日，尚有5个通过昆船集团取得项目尚未完成初验（即尚未确认收入），该等项目合计金额2.25亿元（含增值税），未来该等项目形成的收入将构成关联销售；

（4）截止2021年12月31日，通过昆船集团取得项目均已完成初验（已确认收入），其中部分项目虽已完成初验但尚未完全履行完毕，该等尚未完全履行完毕的项目进展情况如下：

公司在发行人答监管函中宣称，2020年3月后，公司不存在通过昆船集团取得项目，随着通过昆船集团取得的存量项目逐渐执行完毕，公司该类关联交易将不再发生。

但估值之家发现，公司2021年通过昆船集团取得项目关联销售金额依然高达3.01亿元，2021年关联销售金额合计为5.92亿元，除昆船集团给予的销售订单外，还有高达2.91亿元关联方销售，其中关联方专项产品及相关服务2.43亿元，这是不是也来源于昆船集团？招股说明书没有详细披露，我们认为，实际上关联方销售仍然藕断丝连，并没有减少，从数据上看2021年关联方销售金额同比还增加20.57％。

另外，关联方采购金额报告期也没有减少，2021年同比还微增。公司在答监管函中语焉不详地声称：对于已经签署合同的专项产品，在现有专项产品管控体系下，相关配套关系难以改变，该类关联采购预计会继续进行，关联交易金额与军方采购额有关。我们认为，公司在监管高压下，一方面声称减少与关联方采购和销售的金额，另外一方面在数字无法控制的情况下，就说与军方有关。我们都知道，军方是不容许审计的。这个挡箭牌来的实在，竟让人无话可说，给堵得死死的。

综上，公司报告期与实控人存在大量的关联方采购和销售，而且占比不低，关联方销售占比都在30％以上，采购占比都在20％以上，这大大方便了公司通过关联方采购与销售调节收入利润或成本费用进行利益输送的可能性，由于关联销售占比过高，也让大家觉得公司对实控人产生依赖，进而影响公司的独立经营，最终影响公司的持续经营。虽然昆船集团和中船重工集团已出具减少或避免关联交易的承诺，但从公司的数字上看，实际上关联交易并没有减少，让我们对公司避免或减少关联交易的决心产生深深的怀疑，就如同常年吸食鸦片的上瘾者，突然说要戒掉一样。

本文源自估值之家

潜亏潜盈

来源:经济参考报

一艘邮轮停靠在山东港口集团青岛国际邮轮母港。（资料照片）

“靓女先嫁”，六成企业完成混合所有制改革；聚焦主业促使房地产开发逐步退出；商用汽车等领域聚指成拳，321户僵尸企业基本完成处置——在国企改革进入“深水区”的压力下，山东省属企业改革呈现出“潮平两岸阔，风正一帆悬”的良好态势。

以高质量发展为目标，山东正紧抓近年省属企业经营形势良好的机遇，进一步压实改革责任，强化改革落地追踪，并不断完善政策体系为改革保驾护航，向“硬骨头”发起新的冲击。

优化国资布局

做强做优主业

房地产市场素有“金九银十”之说。但今年的9月和10月，山东省属企业却密集在山东产权交易中心挂牌出售旗下房地产业务。

10月17日，山东黄金地产旅游集团有限公司挂牌转让山东黄金启东置业有限公司100%国有股权及债权，转让底价约为7.56亿元。

次日，兖矿集团挂牌转让旗下中垠地产有限公司40%国有股权、控股企业北京银信光华房地产开发有限公司41%国有股权。这两家企业截至今年8月底都处于盈利状态。

此外，山东黄金城地产发展有限公司80%国有股权及相关债权已完成转让；中国重汽集团挂牌转让旗下房地产开发公司100%股权。

剥离以房地产开发为代表的非主业、聚焦主业发展，是山东省属企业落实山东省要求、优化国有资本布局结构的举措。今年初印发的山东省办公厅《关于进一步加强省属企业主业管理工作的意见》明确要求，进一步突出精干主业，明确战略定位和发展方向，强化资源集聚，优化产业布局，增强核心竞争力和长期可持续发展能力。

《意见》还要求山东省属企业严控非主业投资活动，严格限制非主业投资比例和计划外非主业项目，避免盲目扩张。山东省国资委公布的省属企业主业清单显示，没有一家企业将房地产作为主业。

引导省属企业内部“做减法”从而聚焦主业发展的同时，山东省还着力推动省属企业之间“做加法”，推动主业相近的企业强强联合，聚指成拳形成更突出的竞争优势。

9月底，山东重工集团完成对中国重汽集团的战略重组。以此为标志，山东省在商用车领域的省属国有资产完成整合，潍柴、山推、中通客车、中国重汽、陕汽重卡等品牌聚集一堂，山东重工一跃成为中国商用车市场的领头羊，重卡、动力总车等产品销量跃居世界前列。

业内人士指出，从竞争对手变成“一家人”之后，山东重工旗下各产业板块之间将可以实现有效的分工与合作，避免重复投资；渠道共享则可共同开拓国内外市场，打造全球品牌；联合采购则可取得规模经济带来的成本大幅度降低。

迎来整合的不仅是商用车生产企业。

2月底，山东省机场管理集团挂牌成立。按照山东省赋予的定位，山东省机场管理集团将在保持各机场市场生产经营主体法人资格不变的同时，统一各机场发展规划、统一运营管理，并立足现状优化山东全省航线网络布局。

8月初，整合了青岛港集团、烟台港集团、日照港集团和渤海湾港集团的山东省港口集团在青岛宣布成立，山东沿海港口一体化发展进入新阶段，山东省港口集团一跃成为年货物吞吐量位居全国前列的港口企业。董事长霍高原表示，将以打造世界一流海洋港口为目标，大力推动山东全省港口向集约化、协同化转变，实现全省港口规划“一盘棋”、管理服务“一张网”、资源开发“一张图”，不断提升山东沿海港口一体化发展水平。

记者注意到，山东省国有资本布局的调整，早在2017年7月就绘出了蓝图：山东省委省政府当时出台的《关于加快推动国有企业改革的十条意见》提出，加快推动国有资本向新一代信息技术、高端装备制造、新能源新材料、现代海洋经济、医养健康等山东省新旧动能转换重点发展的10个产业集聚，培育一批具有较强竞争力和辐射带动力的特色产业集团。

数据显示，今年前三季度，纳入山东省属企业新旧动能转换重点投资项目库的77个项目，累计实现投资607亿元，主要投向高铁、高速公路、机场等重大基础设施以及新一代信息技术、高端装备制造、医养健康、新材料、大数据中心等领域。

聚焦现代制度

突破重点领域

国有企业能否落实党委和政府要求成为转型发展的排头兵，建立现代企业制度、按照市场规律运营是必不可少的保障。近年来，山东省属企业沿着国企改革的路线图，不断完善议事规则，大力推进混合所有制改革，加快推进僵尸企业处置，以日益市场化的姿态走向未来。

记者从山东省国资委了解到，近年来，山东省属企业陆续建立党委会、董事会、总经理办公会议事清单，厘清企业党组织与董事会、经理层权责边界，规范议事程序。34家省属企业完成了党委会议事规则修订工作；省属一级企业全部完成“党建入章”工作，党对国企的领导不断巩固。

山东省在此基础上重新修订省国资委权责清单，明确9个方面、29项权责事项，清单外事项一律由企业自主决策。同时，委托中介机构对13户省属国有资本投资运营公司运行情况综合评价，推动其规范运作、更好发挥平台作用。

市场化的国企需要市场化的分配制度。按照“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”的原则，山东省选择鲁信集团、山东重工、中泰证券3户企业开展职业经理人制度试点，将经理层选聘权、考核权和分配权交由企业董事会决定；出台省属企业上市公司实施股权激励、上市公司实施中长期激励的政策，共有9户省属上市公司实施股权激励，41户企业开展非上市公司中长期激励试点。

同时，对长期“失血”的僵尸企业，山东省按照“重组整合为主、破产立案为辅”的原则，采用扭亏为盈、转让退出、清算注销、实施混改、产能关闭、依法破产、协议移交等多种方式，分类推进处置工作。截至2018年底，321户省属僵尸企业基本完成处置。

市场化程度的不断提高，也激活了山东省属企业的混合所有制改革。

兖矿集团权属企业国际焦化公司曾连年亏损，生产经营难以为继。2018年，国际焦化引入民营股东山东永锋钢铁。兖矿集团在保留50%国有股权的情况下，放手全面让渡经营权、推行精益运行。当年，国际焦化实现销售收入51.5亿元，同比增长11.9%；扭亏并实现利润5.02亿元，资产负债率由2017年的104%降至61.54%。

山东省国资委主任张斌介绍，山东省属企业基本处于一般竞争性领域，均可开展混改。山东省国资委履行出资人职责的省属企业，除承担政府专项任务、具有特定功能的，原则上必须开展集团层面的混改；承担有政府专项任务或具有特定功能的省属企业，在剥离相关使命之后也完全可以参与混改。

张斌说，山东省将围绕资本、技术、管理、品牌、人才“五个增量”目标，坚持“不设准入门槛、不限持股比例、不限合作领域”的原则，切实推动省管企业负责人强化思想认识和政策理解，引导“靓女先嫁”，并鼓励企业寻找新的成长点与民营企业“一起投资、一起发展”，实现国有资本和非公资本深度融合、互利共赢。

山东省提出，将进一步加大混改力度，确保到2021年省属企业混改户数和资产占比双双达到75%；加快推动省属企业集团层面混改工作，力争今年内3至5户省属一级企业取得实质性进展；加快资产证券化步伐，“一企一策”制定上市计划，力争省属企业资产证券化率3年内达到70%以上。

压实改革责任

强化落地追踪

“境外投资亏损及潜亏较大，你们打算怎么解决？”

“什么原因导致混改没有实质性进展？”

“干部选拔任用不规范的问题，你们打算如何解决？”

10月19日至21日，21户山东省属企业的“一把手”在济南公开述职，并接受“辣味”十足的问询，针对部分企业的问询一度持续到深夜。

为强化省属企业主要负责人抓改革的主体责任意识，推动国有企业勇于担当、积极作为，经山东省深化国有企业改革工作领导小组决定，山东省今年创造性开展了国企改革述职和问询活动，逐个听取省属企业党委书记、董事长的述职汇报，并围绕国企改革发展开展问询。首轮述职问询已经实现了对省属企业的全覆盖。

“国企改革走到今天，好改的已经改完了，真正触及利益、矛盾重重的改革推进力度不够。”张斌说，剥离非主业业务、一级企业混合所有制改革、“三项”制度改革等改革任务，都事关企业长远发展和活力动力。制度规定、保障政策、法规都有，但一些省属企业负责人存在畏难情绪和“等、靠、要”的思想，缺少“心无旁骛攻主业”的定力、“大刀阔斧搞改革”的魄力、“不怕得罪人、敢捅马蜂窝”的精神，改革推进力度不大。

张斌说，山东省坚持问题导向、坚持压实责任开展述职问询，把省属企业“一把手”直接推向考场，目的就是传导压力，进一步推动省属企业勇于改革、担当作为、狠抓落实。

记者现场看到，在视频资料简短介绍企业情况信息后，省属企业董事长需要用不超过20分钟的时间，从主要经济指标完成情况、重大改革推进情况、审计揭示问题整改情况等方面进行述职，回答一系列针对性提问及追问；山东省直部门负责人、部分人大代表和政协委员、职工代表等组成的评审团，对其表现现场打分。

有省属企业负责人回答问题避实就虚时，山东省政府相关领导和山东省国资委有关负责人多次直接打断、追问到底，不留情面；个别企业负责人因缺乏思路，被打出尴尬的分数。

“通过问询，能进一步帮助省属企业明确改革方向和路线图，推动每户省属企业加强个性化探索。”张斌透露，以述职问询为开端，山东省将逐个企业研究对策，推动改革落地、落实。对影响改革实施的企业负责人，将拉开薪酬差距并追究责任，严重的可免去职务，或提请山东省委更换企业负责人。

在追踪改革落地进度的同时，山东省也针对企业在改革进程中遇到的共性问题，改进和细化政策规定，形成省属企业改革的指导方案。

如，为引进高质量的战略投资者，山东省出台了《关于支持推进省属企业引进战略投资者的意见》，明确了引进战略投资者的基本要求、工作流程，重点解决“好的引不来、引来留不住、留住混不好”等问题，以构建优势互补、有效制衡的运营机制。

为规范员工持股试点，山东省制定了《山东省属企业员工持股试点工作实施细则》，明确试点范围和基本条件，细化了员工持股额度、价格、方式、持股员工权利和义务、股权流转机制等细则，为省属企业开展试点工作提供了政策依据。

伴随着改革不断深化，山东省属企业也交出了令人满意的经营成绩。数据显示，今年前三季度，山东省属企业营业总收入继续保持快速增长态势，24户同比实现增长；实现利润总额、净利润同比分别增长10.47%、14.96%，均创历史同期最好水平。（记者 陈灏）

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