股权再融资英文，股权再融资方式有哪几种
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股权再融资什么意思
国庆节前“一行一局一会”抛出的一揽子利好政策中，六家大型银行将迎来新一轮国家注资的消息备受关注。
对于具体增资方案，市场上猜测不断。不少分析认为，不排除在财政部配合下，重启特殊国债发行为银行补充资本的可能。
另外，随着IPO和再融资政策优化调整，长期集体破净的银行股在二级市场上再融资依然冷淡。盈利下滑、支持实体经济需求、分红力度加大等背景下，行业整体的资本补充压力引起关注，拓展外源性资本补充渠道的建议不断，资本市场再融资适当放开的呼声也日益高涨。
大行注资猜想
9月24日国新办发布会上，国家金融监督管理总局局长李云泽透露，经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。
这也是国有大行时隔15年左右再次迎来国家注资，此前已有过三轮主要注资：第一次是1998年，财政部发行特别国债向四大行注资2700亿元；第二次是2003～2007年，财政部通过中央汇金向工行、建行、中行、交行分别注资并实现A/H股两地上市；第三次是2010年，工行、建行、中行、交行通过配股补充资本；农业银行、邮储、交行陆续通过IPO和定增等方式募资。
对于增资背景，李云泽提到，近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄，利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。
中金公司银行业分析师林英奇认为，此轮注资与上一轮相似，旨在应对资产和内生资本补充速度剪刀差走阔带来的资本压力。“核心一级资本仅能通过外部股权融资和内生利润补充，不能通过资本债券补充，而近年来国有大行息差和盈利承压，因此有必要寻求外部融资。”林英奇表示。
另有分析认为，与前几轮国有大行注资重在消化不良资产的被动行为相比，此次注资更多是一种应对未来风险的主动行为。
一方面，注资可以更好地发挥国有大行服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用；另一方面，与拓宽五家大行旗下金融资产投资公司（AIC）股权直投业务配合，补充资本将增强大行科技金融服务能力。此外，在监管鼓励加大分红力度的背景下，注资也有利于增强大行的持续分红能力。
在此背景下，关于新一轮增资方式和规模，市场上存在多种猜测。资金来源上，参照历史经验和当前实际，业内对财政部重启特别国债发行的预期升温。
在上市银行核心一级资本的外源性补充渠道中，主要包括定增、配股、可转债等方式，但不同方式面对不同的约束条件。
林英奇认为，从历史经验来看，配股通常存在折价，对股价有负面影响；可转债由于存在转股价格的限制（一般不低于1倍市净率，强制赎回条件一般为转股价格的130%），对于银行股价表现和估值水平有要求，实际资本补充时间有不确定性；定增的方式限制相比前两种方式较小，更为可行。“从历史上看，定增价格一般不低于1倍市净率，‘破净’上市公司融资也存在一定政策限制，后续观察是否有突破这一惯例的可能。”他在最新报告中强调。
有国际评级机构资深银行分析师对第一财经表示，监管部门此次表态对评级影响正面，无论是哪一种方式都有积极意义，关键在于注资的规模大小。相比前期中央汇金在二级市场上增持，这一方式带来的实际意义明显更大。
根据全球系统重要性银行（GSIB）的要求，四大行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率底线分别为9.0%、8.5%、8.0%。从半年报来看，目前建行、工行距离监管要求空间较大，在5个百分点左右，交行、邮储距离监管要求不足2个百分点，相对空间更小。
国信证券银行业分析师王剑认为，目前不同大行的核心一级资本充足率水平差异较大，监管要求也有差别，因此按照一行一策的思路推进较为合理。
在林英奇的假设和测算下，若注资提升六大行核心一级充足率0.5个百分点、1个百分点、2个百分点，隐含缓解银行资本压力2年、5年、10年，分别需要注资规模在0.5万亿元、1.1万亿元、2.1万亿元左右。
资金来源方面，他认为，由于融资规模较大，参考历史经验，预计主要投资者为中央财政，可选的募资方式包括特别国债发行或中央汇金债券融资等。
上市银行仍面再融资难题
有市场权威专家此前对第一财经表示，一直以来，我国银行业外源性补充资本的渠道有待畅通，补资本主要依靠内源性的利润留存，净息差收窄下，资本金不足将明显制约银行支持实体经济的能力。当前，银行净息差面临较大收窄压力，很多银行有补充资本的意愿。如果能够推动银行资本补充有效落地，有利于保障银行可持续经营，提升未来金融支持实体经济的能力。
事实上，不只是国有大型银行，股份行及中小银行也面临资本与资产扩表的平衡压力。尤其是在资本市场再融资政策约束下，银行股外源性资本补充渠道有进一步收窄的压力。
去年8月以来，证监会多次就优化IPO、再融资监管表态，强调要严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资。今年4月出台的“国九条”也明确，要“严把发行上市准入关”，并重申“严格再融资审核把关”。
在资本市场上，银行股是典型的长期破净且集体破净板块，尽管去年以来避险资金大幅抬升了银行股股价，但根据最新收盘价，A股42只银行股市净率均不足1倍，其中有10家市净率不足0.5倍。
此前不少分析认为，银行股的监管规则更为特殊，因此受到新规影响或相对较小。另外，随着息差压力缓解，商业银行可以通过加强内生资本补充和减少分红来缓解资本补充压力。
从资本市场渠道再融资动态来看，最新的银行再融资活动发生在瑞丰银行，该行在今年9月更新了转债发行申报方案，金额为不超过50亿元。早在2022年，该行就发布了可转债发行预案，之后经历注册制改革并于2023年3月获上交所受理、问询，之后多次更新相关文件。
除了瑞丰银行，上市银行的再融资进展多数停留在去年，去年浙商银行完成配股、无锡银行及邮储银行完成增发，目前排队审核的银行包括厦门银行、长沙银行、中信银行等。
去年8月，民生银行宣布终止了一项500亿元的可转债发行计划，引起市场关注。该行称是综合考虑资本市场环境，经过审慎分析与论证作出决定。当时，民生银行投资者热线工作人员对记者表示，终止此次可转债发行主要有两方面原因，一是此次融资规模较大，当前二级市场可能承受能力有限；二是上述再融资方案推出时间较长，放在当下有些不完善之处。（详见报道：民生银行500亿可转债终止发行背后：综合考虑市场环境和发行方案合理性）
去年6月，杭州银行公告将原本的定增募资额由不超过125亿元调整为80亿元，同年9月获得国家金融监督管理总局浙江监管局批复。今年4月，该行公告称，将定增方案决议的有效期和授权有效期由今年7月延长至2025年7月。
对于多家银行再融资“搁浅”及方案调整，此前不止一位市场人士对记者分析称，一方面是新的监管要求制约，另一方面也与市场低迷有关，大额再融资有“抽血”效应，容易对市场造成冲击。
不过，此前证监会在新要求中明确，对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
随着市场转暖，业内在呼吁拓宽资本补充多元渠道的同时，对资本市场上商业银行再融资适当放开的呼声也有所高涨。有行业研究人士对记者表示，商业银行存在资本补充的客观需求，但关键是阐明融资必要性和合理性。
(本文来自第一财经)
股权再融资对企业的影响
房地产“三支箭”出弓近一个月后，房地产股权融资大门持续敞开，各大房企纷纷快跑入局。
万科A日前公告称，公司董事会制定了拟以新股配售方式、向非关联人士发行境外上市外资股(H股)的方案。
据中指研究院统计，自11月28日证监会宣布恢复上市房企再融资以来，已有25家上市房企发布配股或定增融资公告。
与此同时，政策面暖风不断。12月19日，中央财办就当前经济热点问题作出回应，不仅强调了房地产行业的重要地位，还指出几项提振需求的重要举措。此前12月15日，国务院副总理刘鹤公开表示，房地产是国民经济的支柱产业。
万科推进H股配股融资
12月19日晚，万科A发布第十九届董事会第二十四次会议决议公告。公告称董事会在股东大会授权范围内，根据市场情况和公司需要，制定了以新股配售方式、向非关连人士发行境外上市外资股(H股)的方案。本次发行尚需获得相关监管机构的核准批复。
此前，万科第一大股东深铁集团提请议案进一步落实。
12月1日，万科第一大股东深铁集团提请股东大会给予董事会发行公司股份的一般性授权，内容包括以单独或同时发行、配发万科新增A股或H股股份；批准配发新股数量不得超过A股/H股数量的20%。12月16日，万科召开了第一次临时股东大会，审议新增不超过500亿发行直接债务融资工具的授权及配发新股事项。目前万科市值约2200亿元，按照20%增发比例计算，此次融资规模约在440亿元左右。
华泰证券分析师陈慎指出，政策响应速度上可以看出大股东对于公司发展的重视，大股东的积极表率彰显对公司发展的信心和支持。万科曾称，一方面是大股东希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源。另一方面也是大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。
有业内人士认为，本轮大规模融资“储粮”意味更明显。第一财经记者从多位万科内部人士获悉，万科目前资金流情况相对乐观，部分城市公司已在筹备明年储地计划。“整体拿地节奏相对积极，内部的审控也更趋精细化。”据悉，万科为应对市场下行，成立开发经营本部，做了两点改变，一个是集中管控，一个是统筹管理。目前万科所有的项目从拿地、投资、产策、设计、工程建造等等环节，都把集团的力量能够拉通。“现在的房企早就告别跑马圈地的时代，集团会更多下沉城市公司拿地、开发等各个环节，管理越来越精细化。”该内部人士指出。
房企股权融资井喷
房地产“第三支箭”出弓后，房企股权融资的步伐在逐步加快。
自11月来，房企股权融资目前有大体有定增和配股两种方式。在定增方面，据第一财经记者不完全统计，自福星股份11月29日发布划非公开发行股票的提示性公告，抢食“头啖汤”以来，已有世茂股份、北新路桥、华发股份等A股14家公司进行非公开定增融资，本轮定增融资以中小房企和出险房企为主。
此外，据不完全统计还有6家H股上市公司宣布进行配股融资。建发国际12月初通过配股获得8亿港元现金，打响新政以后“第一枪”。碧桂园分别在11月15日、12月9日抛出两次配售计划，配售股份分别达到14.63亿股、17.8亿股；12月19日，新城发展披露，公司于近日完成股份配售及认购事项，获得所得款项净额总额约19.43亿港元，其拟将款项净额用作偿还公司日后到期境外债务及集团一般营运资金。12月20日，旭辉控股及雅居乐分别发布公告，将以先旧后新方式进行配股融资，两家房企净募资额超15亿港元，融资用途均用于偿还现有债务。根据不完全统计，截至目前各大房企累计拟配股金额达到129.94亿港元。
房企股权融资情况统计表：
值得注意的是，在梳理过程中记者发现，在这些房企募集资金的使用用途中，都提到用于“保交楼”相关房地产项目、偿还债务本息以及补充流动资金等用途。相较于银行授信，企业通过股权融资更为直接，资金用途也更为灵活。
事实上目前大部分房企到位资金压力依旧较大。国家统计局数据看显示，11月房地产开发企业到位资金环比继续下滑3%，为10833亿元；同比降幅为35%，较10月扩大9.4个百分点。今年前11月，房地产开发企业到位资金136313亿元，同比下降25.7%，降幅较前10月继续扩大。
有业内人士指出，此次股权融资放开让不少房企高压之下有“解渴”的机会。对于房企而言，股权融资不会增加企业负债，是在现有资产基础上进行的优化重组，有利于改善房企资产负债表。事实上，在16日的临时股东大会上，万科总裁祝九胜也曾表达类似观点，他认为做股权融资是要优化资产结构，同时还要降低融资成本。从融资成本来看，只有股权性占比提升以后，才能降低负债和债权性融资成本，从而整体压低融资成本。
H股配股、A股定增潮：房地产股价波动加剧
配股、定增潮来袭，房地产股票市场波动加剧。
12月20日雅居乐、旭辉发布配股公告，内房股集体大跌，雅居乐报收每股2.32港元，跌幅达到17.44%；旭辉控股报每股1.11港元，跌15%；宝龙地产、港龙中国地产等跌超9%，新城发展、中梁控股跌超8%。
新城控股则经历了股价“过山车”，在公布配股计划前，18日新城发展收盘价为每股4.06港元，涨幅超9%。19日晚间公布5.6亿配股后，20日该股报收每股2.99港元，跌9.39%。较配售计划公布前下跌了26%。
据悉，碧桂园、建发国际、万科在公布配股消息后，股价均有一定回调。有业内人士指出，近期投资房地产相关股票波动性较大，从短线来看，企业大规模配股一般而言会利空股市。长期来看，房企资金会更加充裕，长线利好。
值得注意的是，目前已有机构开始逢高减持房地产股。以万科为例，12月15日，摩根大通在万科企业H股的持股比例从7.2%降低至6.85%。无独有偶，11月14日-30日新加坡旗下的投资机构GICprivateLimited持股万科H股比例从超过9%下降到6.89%。
虽然短期波动不断，业内还是普遍看好地产长线复苏。中信证券在研报中认为房地产行业正处于周期的底部。建议投资人关注企业优化资产负债表的再融资主线，看好优秀开发企业。平安证券亦在研报中指出，部分短期流动性承压，但资产资质较好的优质房企有望获得更多政策支持。在改善资产负债状况方面，除再融资放开、公募REITs试点扩大、债转股外，稳定房价亦是稳定及改善行业资产负债表的重要方向。
股权再融资的三种方式
上市是一个证券市场术语。狭义的上市即首次公开募股Initial Public Offerings（IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程，即上市融资。
中国股票市场规模概览改革开放后，随着我国股票市场的不断完善和发展，经过30年左右的时间，到2019年股票市值占GDP的比重达到60%。
2019年年底沪深两市上市公司3777家，总市值59.29万亿，总市值位居全球第二，仅次于美国。
截至2020年12月8日，深圳证券交易所和上海证券交易所共有4116家上市公司，在各个板块上市的公司数量如下图所示：
上市公司发展到一定阶段会面临自有资金不能满足发展需求的情况，这时上市公司就需要通过外部资金来提升技术水平,扩大经营规模。上市公司进行再融资的方式有很多，包括定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS等。下表列出了最近今年沪深两市融资变化情况：
上市公司通过IPO给公司输入大规模的资金，股权再融资则能确保上市公司获得相对稳定的现金流。以下介绍几种主要的股权再融资方式：
公开增发
公开增发，也叫增发新股。是指上市公司向不特定对象公开发行股份，募集资金的一种融资工具。发行对象没有数量限制，发行对象以现金认购。
2014-2018年，A股上市公司没有进行公开增发融资，2019年4月，拓斯达增发获通过，这意味着在A股市场沉寂了5年之久的公开增发又重新出现了。
定向增发
定向增发，又叫非公开发行。是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。证监会相关规定如下：
发行对象不得超过35人；发行价不得低于定价基准日前20个交易日市价均价的80%；发行的股份自发行结束之日起6个月内(控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份18个月内)不得转让；募集资金使用应满足募资用途需符合国家产业政策等规定；上市公司及其高管不得有违规行为等。从上述规定来看，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请发行。
2014年开始，定向增发市场开始急剧膨胀，募资总额继2015年首次突破万亿元之后，2016年达到1.69万亿元的历史最高峰，定向增发成为上市公司最主要的股权再融资方式，募资规模一度占据上市公司股权再融资总规模的90%以上。
配股
配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。配股融资的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的，所折价格是为了鼓励股东出价认购。如江苏银行配股融资的例子：
截至2020年12月8日江苏银行收盘价为5.93元/股，4.59元的配股价约为此收盘价的7.7折，原股东若不参与配售，可能造成一定亏损。看如下几张图可以知道配股融资的资金数量和用途：
优先股
优先股是指股份有限公司发行的、与普通股相对称的、在公司利润分配和破产清偿时有优先权的一种特殊类型股份，但在参与公司决策管理等权力受到限制。
下图是上交所上市公司发行的优先股列表，大家感兴趣可以去看看，从已经发行优先股融资的上市公司来看，银行业上市公司发行优先股融资占绝大多数，这可能与为缓解银行资本补充压力有关。
以下是深交所上市公司发行的优先股列表：
通过以上介绍，相信您对上市公司的股权融资方式有一定的了解，欢迎您把您的思考放到留言区，大家一起交流学习！
注：本文案例仅供学习使用，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！
股权再融资会降低加权平均资本成本
经观要闻
经济观察网讯 5月7日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，对于受关税影响比较大的上市公司，在股权质押、再融资募集资金使用方面进一步增强监管，帮助纾困解难，进一步完善信息披露豁免规则，引导上市公司与投资主体有效沟通。
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