万能保险属于什么保险,万能保险是什么意思

万能保险属于什么保险，万能保险是什么意思

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万能保险的特点有哪些

金融监管总局发文规范万能险业务。

4月25日，国家金融监督管理总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），从严规范万能险经营行为，引导人身保险进一步回归保障本源，保护保险消费者合法权益。《通知》自2025年5月1日起实施，保险公司已经开展的万能险业务不符合本通知规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

万能险是指同时具备以下特征的人身保险：1.在产品名称中包含“万能型”字样；2.具有保险保障功能，经合同约定，可以不定期不定额追加保费或者调整保险金额；3.设立单独保单账户，经合同约定，可以领取部分或全部保单账户价值；4.保单账户价值提供最低收益保证，最低保证利率不得为负。

《通知》要求，除终身寿险、两全保险和年金保险等产品外，其他产品不得设计成万能型。万能险的保险期限不得低于五年。万能险期交保险费由基本保险费和额外保险费构成，其中超过基本保险费的部分为额外保险费。保险公司向同一被保险人销售的同一款万能险产品，所有有效保单的基本保险费之和不得高于人民币2万元。此外，对于18周岁以上60周岁以下的被保险人，保单签发时约定的身故保险金额不得低于基本保险费的20倍。

在账户管理上，《通知》明确，保险公司应当为万能险设立一个或多个单独账户，不同万能险单独账户的资产应当单独管理，能够提供资产价值、对应的保单账户价值、结算利率和资产负债等信息，满足保险公司对该单独账户进行管理和保单利益结算的要求。保险公司可以在万能险单独账户设立后6个月内向该账户划拨启动资金，并仅用于账户运行初期资产配置。启动资金应当为公司来源合法的自有资金，资金规模应当科学合理。

对于结算利率，《通知》指出，保险公司应当基于万能险单独账户资产的实际投资状况，审慎合理确定万能险结算利率，定期评估结算利率水平对公司资产负债匹配状况的影响，并根据评估情况动态调整结算利率。同一个单独账户管理的保单应当采用同一结算利率。

《通知》还要求，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。

在资产负债管理上，《通知》要求，保险公司应当根据资产负债管理监管规定，强化资产管理部门与负债管理部门的协同，结合自身业务和风险特征，加强万能险账户资产负债管理，定期识别、计量和监测资产负债匹配量化指标。对于存在资产负债错配风险的万能险账户，依法合规主动采取管理措施。

针对万能险的资金运用，《通知》明确应当符合以下规定：

1.投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

2.投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

3.投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

对于万能险账户所投资资产的期限和比例，《通知》也提出了具体要求，一是投资流动性资产与剩余期限在一年以上的政府债券、准政府债券的账面余额不得低于账户资产价值的5%。二是投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

《通知》还强调要加强销售行为管理，包括保险销售人员销售万能险应当满足相关条件。针对万能险销售不规范问题，制定万能险销售“负面清单”，即不得存在以下行为：

1.弱化万能险的人身保险保障属性，仅使用“利息”“预期收益”等词语宣传产品；

2.将万能险产品与其他金融产品进行简单类比或混同；

3.对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保；

4.通过调整退保费用、持续奖励等产品设计要素，或设置部分领取、生存领取、减少保额等条款，变相缩短产品实际存续期限；

5.万能险产品搭配其他保险产品的组合销售行为不规范；

6.金融监管总局规定的其他禁止性行为。

在监督管理上，《通知》指出，金融监管总局及各金融监管局应当加强万能险非现场监管，视情况开展现场检查。对于有重大缺陷和问题的保险公司，金融监管总局或属地金融监管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情节严重逾期未整改的，可依据相关法律法规采取进一步监管措施或实施行政处罚。

澎湃新闻记者 胡志挺

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万能保险是一种什么保险

界面新闻记者 | 吕文琦

万能险作为曾经的寿险顶流，如今又迎新规。

4月25日，金融监管总局发布了《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

根据《通知》，保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率。禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

万能险曾因“保底3%、历史结算利率6%、保险公司的‘余额宝’”的美名占领市场，而如今又随着监管趋严和市场变化，进入了新的时期。

万能险江湖

万能险（万能账户）是一种可灵活缴纳保费、可调整保险保障水平，兼有保障和投资功能的保险产品。

万能险存在两种利率：保证利率和结算利率。2024年10月1日起，新备案的万能险最低保证利率上限已降到了1.5%。结算利率是保险公司根据万能账户的投资情况确定上月的实际利率，结算利率为年利率，且不低于保证利率。

《通知》进一步明确万能险提供最低保证利率，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率。同时，对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。

万能险因其兼具保险保障与理财收益的双重属性，长期存在“重理财、轻保障”的行业痛点。在销售过程中，这类产品常被包装成高收益理财产品，过去曾凭借显著高于同期银行理财产品收益水平，一度引发市场抢购热潮。

例如，以“年金+万能险”组合为例，投保人缴纳的附加险保费规模往往远超主险，导致资金实质上流向理财账户，而非传统保险保障功能。此类设计使得产品演变为短期返现工具，与保险分散风险的初衷愈发背离。

对于保险公司而言，通过万能险实现“资产驱动负债”的扩张模式，曾被视为中小险企快速崛起的捷径。这种模式下，险企通过高收益承诺大量吸纳保费后，为覆盖负债端成本，被迫投向高风险权益类资产。

例如部分机构通过“短钱长配”策略，将短期万能险资金投入股权、不动产等流动性较差的资产，埋下期限错配和偿付能力不足的隐患。

这种激进投资策略的典型案例是2015-2016年间，以华夏人寿、前海人寿为代表的险企通过万能险资金在A股市场频繁举牌，其中“宝万之争”事件中，宝能系利用前海人寿万能险账户资金作为主力收购万科股权，引发监管层对系统性风险的高度关注。

此类事件直接推动了2017年保监会对中短存续期产品的严格管控，相关险企万能险业务规模随之大幅缩水。

为了更好规范万能险，本次《通知》要求万能险的保险期限不得低于五年。同时强调，禁止保险公司通过为万能险提供间接或隐性担保、变相缩短产品实际存续期限等方式，异化万能险产品属性。

在资金运用上，强化集中度监管，对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。强化关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。强化非标投资监管，对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

下降的利率

与万能险规模一同缩水的，还有万能险的结算利率。

据保险业公众号“13个精算师”统计，截至2024年末，2048款万能险结算利率平均值为2.86%，相比去年底下降54个基点。2024年12月份仅有72款万能险产品结算利率为3.5%。

另一方面，瑞众人寿、和谐健康等公司宣布万能险产品限制追加，引起市场关注。曾几何时，追加万能账户是万能险的重要卖点，相当于拥有一个保底3%的银行账户。

有头部险企精算师向界面新闻表示，在利率持续走低的宏观环境下，万能险设计中的刚性兑付特性要求险企必须维持较高的保底利率水平——例如早期3.5%的保证利率，叠加运营费用及渠道佣金后，实际要求的资产端年化收益率普遍需达5%以上，这种负债端成本刚性特征与资产端收益持续下滑的错配，会引发利差损风险的积聚。

有不止一位保险代理人向界面新闻提及，因产品收益的不断下滑，追加政策变得严格，万能险已经不再是热卖产品了，“比如客户100万元追加资金即便存满5年，扣除1%手续费后实际年化收益不足2.5%，并不是很有吸引力。取而代之的是分红型产品。”

在2024年的业绩会上，多家险企均表示未来将大力推动分红险业务发展。中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，在预定利率持续下降的背景下，分红险在公司产品结构中的占比将持续增加，预计全行业分红险占比将超过50%。

而万能险上，前述精算师预计，金融监管总局新规明确禁止开发五年期以下的万能险，并要求通过调整退保费用、设置持续奖金等方式延长实际存续期限。这将推动万能险从短期理财工具向长期保障工具转型，例如更多产品将挂钩养老、教育金等长期需求。

万能保险能把钱取出来吗

曾经备受市场青睐的万能险，迎来监管新规。国家金融监督管理总局近日印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称“《通知》”），允许万能险最低保证利率动态调整，禁止5年期以下产品，同时要求保险公司强化万能险账户流动性管理，严控资金投向与期限错配风险，防范潜在兑付压力。

《通知》自2025年5月1日起实施，保险公司已经开展的万能险业务不符合本通知规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

五年期以下的万能险将告别市场

简单来说，万能险是一种包含保险保障功能并设立有保底收益投资账户的人寿保险，曾因交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等优势，备受市场青睐。

记者留意到，此次《通知》围绕规范万能险产品发展、提升保障水平、强化账户管理、强化资金运用监管、规范万能险销售行为五大方面，全面从严监管万能险，旨在从根本上解决万能险在以往发展过程中积累的深层问题。

在规范产品发展方面。《通知》强调，除终身寿险、两全保险和年金保险等产品外，其他产品不得设计成万能型。禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险。同时鼓励保险公司通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限，有助于进一步满足消费者长期保障需求。

在销售管理方面，《通知》要求保险公司加强销售人员分级分类和产品适当性管理，防范销售误导。制定销售行为“负面清单”，不得弱化人身保险保障属性，仅使用“利息” “预期收益”等词语宣传；不得对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保；不得通过调整退保费用、持续奖励等产品设计要素，或设置部分领取、生存领取、减少保额等条款，变相缩短产品实际存续期限。

此外，万能险保底收益不再铁板一块。《通知》允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率。《通知》还特别强调，要强化万能险资金运用监管，强化集中度监管和非标投资监管，对万能险资金运用从严设置上限。强化关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。不得通过化整为零、多层嵌套、通道业务、股权代持、资产代持、互投大股东、控股子公司等方式开展资金运用，规避关联交易监管要求，损害保单持有人利益。

万能险曾因主打高收益成为市场“顶流”

记者查阅历史信息发现，万能险曾因“保底3%、历史结算利率6%”被誉为保险公司的“余额宝”，成为寿险市场“顶流”产品。

在2014-2017年期间，部分险企推出的万能险产品结算利率高达6%-8%，远超同期银行理财（4%-5%）和定期存款（3%左右）的收益水平，一度成为投资者眼中的“香饽饽”。如，富德生命人寿旗下的招财宝一号与招财宝二号，在2025年的结算利率一度高达7.65%、7.77%；天安人寿旗下的安心盈B款两全保险（万能型），2015年6月结算利率高达7.2%；太平云账户终身寿险（万能型）收益率在2015年7月也一度达7%。据行业统计，2015年与2016年万能险保费同比增速分别高达95%、55%，一批中小险企的万能险保费出现数倍飙增。其中2016年，万能险保费占人身险公司总保费的比例达到了34%的历史峰值。

然而，在快速发展的过程中，万能险暴露出“保障功能有待强化、账户运作不规范、个别公司资金运用较为激进”等一系列突出问题。例如2014至2016年间，安邦保险集团旗下的安邦人寿推出承诺高达5%-8%的预期收益率的“万能险”产品，远高于当时市场平均水平，迅速做大规模的同时带来了风险的累积。公开资料显示，2018年，安邦集团因“存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力”，原保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团董事实施接管。直至2019年，大家保险成立后，成立独立团队专项推进存量保单兑付工作，接管前安邦销售的1.5万亿元中短存续期理财保险全部兑付完毕。

事实上，高结算率下导致的利差损风险一直是监管重点防范的对象。早在2016年，原保监会印发《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》，万能险预定利率上限从3.5%降至3%。此后，监管部门陆续出台一系列针对万能险的监管政策，包括限制中短存续期产品的开发、规范万能险账户管理等。

2017年开始，随着监管政策收紧和险企转型，万能险市场逐渐降温，万能险保费增速与结算利率一路下行。

据国家金融监督管理总局数据，2024年代表万能险保费的“保户投资款新增交费”为5787亿元，较上年同期下降2.8%。

Wind数据显示，2024年12月份，在披露结算利率的818款万能险产品中，有460款产品的结算利率在3%及以上，占比达56%，其中结算利率最高的是3.5%，共有29款产品；有358款产品结算利率不及3%。

最低保证利率不“保证了”，万能险还香吗？

随着《通知》的出台，万能险产品此前“铁打不动”的最低保证利率，有了调整空间。一名保险销售人士告诉记者，“以往，万能险产品的最低保证利率一旦确定便在后续保障年度内保持固定。”

而《通知》允许保险公司在满足约束条件下调整最低保证利率，尤其是利率下行期可主动调降，体现了监管对市场利率波动的灵活应对。也就是说，“以当前 1.5%的最低保证利率为例，当市场利率下行时，最低保证利率可能逐步降至1%甚至0.5%；而在市场利率上行周期，该利率也有望上调至2.5%。”

上述人士表示，过去部分险企依赖高结算利率吸引客户+高风险投资支撑收益的模式，在经济下行、市场利率走低的环境下难以为继。“随着2025年5月新规实施，万能险产品市场或迎来近十年最深刻变革。”

记者观察发现，由于担忧利差损，2025年以来，分红险、万能险等浮动收益型产品数量和占比出现双增。中国保险行业协会披露的数据显示，今年一季度，人寿保险共推出新产品超170款，其中分红型、万能型人寿保险占比近四成。此外，在120余款年金保险中，分红型、万能型的年金保险占比超三成，较去年上升10个百分点。

有业内人士预计，“新规实施后，险企可能进一步下调结算利率，或转向开发‘保障+轻理财’混合型产品。”未来，万能险或将从短期理财工具向长期保障工具转型，例如更多产品将挂钩养老、教育金等长期需求。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧

万能保险与分红保险的区别

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