在企业的经营行为中发生资产重组或是企业并购是太正常不过的事情了,尽管相关方式很常见,但处理不善依然会发生风险。那么资产重组的形式有什么?企业并购会有什么风险?今日王海英律师为您解读企业资产重组形式及企业并购实操风险有关问题。
一、企业资产重组的形式
1.收购兼并
对于收购兼并,其实就是通常所说的企业并购。王海英律师在这里需要特别强调,企业通过收购兼并既可以整合企业的内外部资源产生规模效应,也可以降低市场交易费用进而扩大市场份额。而在收购兼并中,采取多样化的经营策略更可以降低经营风险。
2. 股权转让
股权转让在本质上是指并购公司根据股权转让协议,并受让上市公司部分股权的行为。王海英律师在这里强调,这种转让会从而成为上市公司股东甚至控股股东。
3. 资产剥离
资产剥离是将上市公司主体中的非生产性、非经营性资产从上市公司实体中分离出来,王海英律师在这里需要特别强调的是这种一般由上市公司的母公司承接,这是上市公司最为常用的利润提升方法之一。
4. 资产置换
为了提高资产质量,上市公司将与其他公司之间进行资产交换的行为就是资产置换。王海英律师需要在这里明确表示,我国证券市场中这一交易行为主要发生在关联方之间,是上市公司或陷入困境的上市公司常用的扭亏手段。
二、企业并购风险的种类
1、企业并购实施前的决策风险
目标企业的选择和对自身能力的评估是一个科学、理智、严密谨慎的分析过程,是企业实施并购决策的首要问题。王海英律师在这里需要特别强调的是,如果对并购的目标企业选择和自身能力评估不当或失误,就会给企业发展带来不可估量的负面影响。
2、企业并购实施过程中的操作风险
(1)信息不对称风险
所谓信息不对称风险,指的是企业在并购的过程中对收购方的了解与目标公司的股东和管理层相比可能存在严重的不对等问题给并购带来的不确定因素。由于信息不对称和道德风险的存在,被并购企业很容易为了获得更多利益而向并购方隐瞒对自身不利的信息,甚至杜撰有利的信息。企业作为一个多种生产要素、多种关系交织构成的综合系统,极具复杂性,并购方很难在相对短的时间内全面了解、逐一辨别真伪。一些并购活动因为事先对被并购对象有关事项等可能缺乏深入了解,没有发现隐瞒着的债务、诉讼纠纷、资产潜在问题等关键情况,而在实施后落入陷阱.难以自拔。
(2)资金财务风险
每一项并购活动背后几乎均有巨额的资金支持,企业很难完全利用自有资金来完成并购过程。王海英律师需要在这里强调,企业并购后能否及时形成足够的现金流入以偿还借入资金。满足并购后企业进行一系列的整合工作,是对资金的需求至关重要的。具体来说,筹资的方式的不确定性、筹资成本的高增长性、外汇汇率的多变性等都会是风险。因此融资所带来的风险不容忽视。
以上就是王海英律师关于“企业资产重组形式及企业并购实操风险”的解读,王海英律师需要强调的是,企业并购的根本价值在于通过并购获得对方的核心资源,增强自身的核心竞争力和持续发展能力,这就要求企业注重战略并购。
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